Akceleratory AI i sieci napędzają wzrost Broadcomu. Co dalej?

Dział Semiconductor Solutions Broadcomu skorzystał z silnego popytu na rozwiązania sztucznej inteligencji. W II kwartale roku fiskalnego 2026 przychody tego działu wzrosły o 79% rok do roku do 15,01 mld USD i stanowiły 68% przychodów całej firmy. Sam segment układów AI urósł o 143% rok do roku do 10,8 mld USD, a produkty sieciowe odpowiadały za niemal 40% przychodów AI.

Mocno rosły dostawy niestandardowych akceleratorów AI, w tym XPU i TPU, oraz zaawansowanych produktów sieciowych używanych do łączenia dużych klastrów AI. Te elementy były głównymi czynnikami napędzającymi wzrost przychodów działu.

Perspektywy pozostają mocne. Kwartalne zamówienia na układy AI przekroczyły 30 mld USD. Broadcom oczekuje, że przychody z AI przyspieszą do 16 mld USD w trzecim kwartale, co oznacza wzrost powyżej 200% rok do roku. Firma prognozuje łączne przychody działu Semiconductor Solutions na poziomie około 20,5 mld USD.

Umowy długoterminowe obejmujące kilka generacji XPU i produktów sieciowych z głównymi hyperscalerami i firmami AI zwiększają widoczność przychodów. Pozostałe zobowiązania do wykonania osiągnęły około 164,6 mld USD, wliczając zobowiązania wynikające z nowego długoterminowego kontraktu na niestandardowe akceleratory AI.

Broadcom korzysta także z szerokiego portfolio rozwiązań sieciowych, które pozwalają mu zdobywać udział w zawartości półprzewodnikowej poza samymi akceleratorami. W ofercie znajdują się m.in.:

• przełączniki Ethernet Tomahawk,
• rozwiązania fabric Jericho,
• szybkie łącza SerDes,
• procesory sygnałowe (DSP) oraz optyka współpakowana.

Te produkty umożliwiają skalowanie i rozproszenie coraz większych centrów danych AI, co pozwala Broadcomowi zdobywać zawartość półprzewodnikową poza akceleratorami. Dalsze inwestycje w badania nad nowoczesnymi układami AI, rosnące zapasy w celu zabezpieczenia dostaw oraz przyspieszające wdrożenia u klientów mają utrzymać wzrost przychodów działu przez rok fiskalny 2027 i później.

Na rynku półprzewodników Broadcom mierzy się z mocną konkurencją ze strony NVIDIA (NVDA) i Advanced Micro Devices (AMD). NVIDIA stanowi największe zagrożenie, oferując ściśle zintegrowaną platformę infrastruktury AI łączącą GPU, CPU i rozwiązania sieciowe. Firma szybko rozszerza działalność poza akceleratory w obszar sieciowy, m.in. o NVLink, InfiniBand, Spectrum‑X Ethernet, DPU BlueField oraz planowany procesor Vera, zmniejszając potrzebę klientów na zewnętrzne układy sieciowe. Systemy Blackwell i Rubin są dostarczane jako w pełni zintegrowane „fabryki AI”, a sieć jest dołączana w ponad 90% wdrożeń, co pozwala NVIDIA przejmować większy udział w wydatkach na infrastrukturę AI i bezpośrednio konkurować z niestandardowymi akceleratorami i biznesem przełączników Ethernet Broadcomu.

AMD nasila konkurencję poprzez rozbudowę portfela obliczeń AI obejmującego procesory serwerowe EPYC, akceleratory Instinct oraz systemy rackowe Helios. Firma przewiduje, że popyt na procesory serwerowe gwałtownie wzrośnie w miarę rozwoju AI agentycznej (systemów wykonujących zadania autonomicznie), co zwiększy zapotrzebowanie CPU dla orkiestracji, węzłów głównych i inferencji. AMD szacuje, że wielkość adresowalnego rynku procesorów serwerowych (TAM) przekroczy 120 mld USD do 2030 roku. Spółka wzmacnia relacje długoterminowe z hyperscalerami przez wielopokoleniowe wdrożenia, w tym planowane wdrożenie do 6 GW akceleratorów Instinct przez Meta, oraz rosnące przyjęcie platformy Helios integrującej Instinct z procesorami EPYC Venice. Inwestycje w oprogramowanie ROCm i infrastrukturę AI stawiają AMD jako istotną alternatywę dla hyperscalerów rozważających niestandardowe układy i rozwiązania sieciowe.

Akcje Broadcomu zyskały 10,7% od początku roku, przewyższając szerszy sektor Computer and Technology, który wzrósł o 6,9%. Akcje notowane są z premią: przyszły 12‑miesięczny wskaźnik cena/sprzedaż wynosi 11,26x wobec 6,01x dla sektora, a spółka ma Value Score D. Konsensus Zacks dla zysku na akcję (EPS) na rok fiskalny 2026 wynosi 11,74 USD na akcję, co jest wyższe o 0,01 USD w ciągu ostatnich 30 dni i sugeruje wzrost o 72,14% w porównaniu z rokiem fiskalnym 2025. Broadcom ma obecnie ranking Zacks #2 (Kupuj).