Agilent: sprzedaż w II kwartale CY2026 powyżej oczekiwań, prognoza roczna lepsza od przewidywań

Agilent Technologies (NYSE: A), firma dostarczająca narzędzia dla sektora nauk przyrodniczych, odnotowała w II kwartale roku kalendarzowego 2026 przychody wyższe od oczekiwań Wall Street. Sprzedaż wzrosła o 8,1% rok do roku, do 1,88 mld USD. Prognoza przychodów na kolejny kwartał wynosi 1,99 mld USD w połowie przedziału, czyli o 1% więcej, niż zakładali analitycy. Skorygowany zysk na akcję, obliczany z pominięciem wybranych pozycji jednorazowych (non-GAAP), wyniósł 1,62 USD i był o 9% wyższy od konsensusu analityków.

### Najważniejsze dane za II kwartał CY2026

• Przychody: 1,88 mld USD wobec prognoz na poziomie 1,84 mld USD; wzrost o 8,1% rok do roku i wynik o 1,9% lepszy od oczekiwań.
• Skorygowany zysk na akcję: 1,62 USD wobec prognozowanych 1,49 USD; wynik o 9% wyższy od oczekiwań.
• Prognoza przychodów na III kwartał CY2026: 1,99 mld USD w połowie przedziału wobec szacunków analityków na poziomie 1,97 mld USD.
• Zarząd podniósł całoroczną prognozę skorygowanego zysku na akcję do 6,20 USD w połowie przedziału, co oznacza wzrost o 2,4%.
• Marża operacyjna: 23,6% wobec 20,7% w analogicznym kwartale poprzedniego roku.
• Marża wolnych przepływów pieniężnych: 23,4% wobec 14,9% w analogicznym kwartale poprzedniego roku.
• Przychody organiczne wzrosły o 7,3% rok do roku, co było wynikiem lepszym od oczekiwań.
• Kapitalizacja rynkowa: 43,71 mld USD.

### Profil spółki

Agilent Technologies powstał w 1999 roku w wyniku wydzielenia z Hewlett-Packard działu zajmującego się pomiarami i analizą. Spółka dostarcza przyrządy analityczne, oprogramowanie, usługi i materiały eksploatacyjne wykorzystywane w laboratoriach z sektora nauk przyrodniczych, diagnostyki oraz chemii stosowanej.

### Przychody i tempo wzrostu

Długoterminowe wyniki sprzedaży mogą wskazywać na ogólną jakość spółki. Nawet słaba firma może dobrze wypaść przez jeden lub dwa kwartały, ale przedsiębiorstwo najwyższej klasy rośnie przez lata. W przypadku Agilent średni roczny wzrost przychodów w ciągu ostatnich pięciu lat wyniósł zaledwie 3,7%. Był to wynik słabszy od przyjętego punktu odniesienia dla sektora ochrony zdrowia i stanowił słabą podstawę do dalszej analizy.

Długoterminowy wzrost ma największe znaczenie, ale w sektorze ochrony zdrowia pięcioletnia perspektywa historyczna może nie uwzględniać nowych innowacji ani cykli popytu. W krótszym, dwuletnim okresie średni roczny wzrost przychodów Agilent wyniósł 6,5%, czyli więcej niż średnia z pięciu lat. Jest to zachęcający sygnał.

Przychody organiczne pozwalają dokładniej przeanalizować dynamikę sprzedaży spółki, ponieważ wykluczają jednorazowe czynniki, takie jak przejęcia i wahania kursów walut, które nie odzwierciedlają dokładnie jej podstawowej działalności. W ciągu ostatnich dwóch lat rosły one średnio o 4,4% rok do roku. Wynik ten był niższy niż wzrost całkowitych przychodów w tym okresie, co oznacza, że na raportowane wyniki pozytywnie wpłynęły przejęcia oraz zmiany kursów walut.

W II kwartale przychody wzrosły o 8,1% rok do roku i wyniosły 1,88 mld USD. Były o 1,9% wyższe od prognoz Wall Street. Zarząd zakłada, że w kolejnym kwartale sprzedaż zwiększy się o 6,9% rok do roku.

Analitycy prognozują, że w ciągu najbliższych 12 miesięcy przychody Agilent wzrosną o 5,4%. Byłoby to tempo zbliżone do wyniku z ostatnich dwóch lat, ale nadal wyższe od średniej dla sektora. Prognoza sugeruje, że rynek oczekuje pewnego sukcesu nowszych produktów i usług spółki.

### Skorygowana marża operacyjna

Skorygowana marża operacyjna Agilent w ciągu ostatnich 12 miesięcy pozostawała mniej więcej stabilna, a jej średnia z ostatnich pięciu lat wyniosła 26,5%. Był to bardzo dobry poziom rentowności jak na firmę z sektora ochrony zdrowia i świadczył o sprawnym zarządzaniu oraz efektywnej strukturze kosztów.

W ciągu ostatnich pięciu lat skorygowana marża operacyjna nieznacznie się wahała, ale ogólnie pozostawała na podobnym poziomie. Budzi to pytania o bazę kosztową spółki, ponieważ wzrost przychodów powinien pozwolić jej lepiej wykorzystać koszty stałe, osiągnąć korzyści skali i zwiększyć rentowność.

W II kwartale skorygowana marża operacyjna wyniosła 25,3%, czyli tyle samo co w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Wskazuje to na względną stabilność ogólnej struktury kosztów spółki.

### Zysk na akcję

Zysk na akcję (EPS) analizuje się z tego samego powodu co długoterminowy wzrost przychodów. W porównaniu z przychodami EPS pokazuje jednak, czy wzrost spółki jest rentowny.

W ciągu ostatnich pięciu lat zysk na akcję Agilent rósł średnio o 8,1% rocznie, czyli szybciej niż przychody, których średni roczny wzrost wyniósł 3,7%. Sama ta różnica nie mówi jednak wiele o jakości działalności spółki, ponieważ skorygowana marża operacyjna nie poprawiła się.

Na jakość wyników spółki można spojrzeć także przez pryzmat zmian liczby akcji. W ciągu pięciu lat Agilent skupił własne akcje, zmniejszając ich liczbę o 7,5%. Oznacza to, że EPS rósł szybciej niż przychody nie dzięki większej efektywności operacyjnej, lecz wskutek zabiegów finansowych — skup akcji zwiększa zysk przypadający na jedną akcję.

W II kwartale Agilent wypracował skorygowany zysk na akcję w wysokości 1,62 USD wobec 1,37 USD rok wcześniej. Wynik był o 9% wyższy od prognoz analityków. Wall Street oczekuje, że w ciągu kolejnych 12 miesięcy całoroczny zysk na akcję wzrośnie o 6,5% — z 6,06 USD do 6,45 USD.

### Najważniejsze wnioski z wyników Agilent za II kwartał

Agilent przebił w tym kwartale oczekiwania analityków dotyczące przychodów organicznych. Pozytywnie należy również ocenić fakt, że całoroczna prognoza EPS przewyższyła szacunki Wall Street. Ogólnie był to przyzwoity kwartał, a kilka kluczowych wskaźników okazało się lepszych od oczekiwań. Bezpośrednio po publikacji wyników kurs akcji wzrósł o 2,1%, do 158,43 USD.

Agilent zaliczył zachęcający kwartał, ale pojedynczy raport wyników nie musi oznaczać, że akcje spółki są dobrym zakupem. Przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnej należy uwzględnić szerszy obraz: wycenę, jakość działalności oraz najnowsze wyniki finansowe.