44 prokuratorów generalnych sprzeciwia się regulacji CFTC zakładów sportowych na rynkach predykcyjnych

W poniedziałek koalicja 44 stanowych prokuratorów generalnych skierowała list do Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Zdaniem autorów pisma CFTC nie ma uprawnień, aby regulować kontrakty dotyczące wydarzeń sportowych na platformach rynków predykcyjnych.

List trafił w czasie, gdy w poniedziałek wieczorem wygasł okres publicznych uwag do pierwszego proponowanego projektu regulacji CFTC dotyczącej rynków predykcyjnych. Projekt ma w dużej mierze dotyczyć ofert sportowych na giełdach.

„Proponowana regulacja wykracza poza ustawowe uprawnienia CFTC, pozostaje w sprzeczności z Konstytucją i w obecnej formie jest dowolna oraz nieuzasadniona” — napisali prokuratorzy generalni z koalicji stanów, którym przewodzi prokurator generalny Ohio Andy Wilson. „CFTC powinna zacząć od nowa w procesie tworzenia reguł i doprecyzować, że zakłady sportowe i hazard nie mogą być przedmiotem obrotu na [designated contract markets], lecz podlegają prawu stanowemu”.

Listu nie podpisali prokuratorzy reprezentujący Florydę, Georgię, New Hampshire, Missouri i Teksas.

Spór o właściwość prawną trwa od czasu, gdy wolumeny na giełdach rynków predykcyjnych znacząco wzrosły w ubiegłym roku, głównie dzięki popularności kontraktów powiązanych ze sportem. Mistrzostwa Świata FIFA 2026 doprowadziły do rekordowego wzrostu wolumenów na platformach.

CFTC — i platformy rynków predykcyjnych — twierdzą, że wszystkie kontrakty dotyczące wydarzeń to swapy, czyli instrumenty pochodne, które podlegają komisji. Z kolei wiele stanów uważa, że kontrakty sportowe wyglądają zbyt podobnie do zakładów sportowych, które leżą w ich obszarze kompetencji.

W czerwcu komisja opublikowała pierwszy projekt proponowanych zasad regulacji rynków predykcyjnych. Projekt w dużym stopniu koncentrował się na kontrowersyjnych kontraktach związanych ze sportem, w tym na tym, które z nich mogą zostać objęte zakazem.

W przygotowanym dokumencie znalazła się też definicja „gaming” — którą komisja w ramach projektu opisała jako aktywność podejmowaną dla rekreacji lub rozrywki, odbywającą się według określonych zasad i opartą na mierzalnych wynikach wynikających z aktywności prowadzonej w oparciu o umiejętności. W swoim liście do CFTC giełda CME Group nie zgodziła się z tą definicją.

„Definiowanie ‘gaming’ jako dyscypliny sportowej, a nie jako finansowego obstawiania sportu, sugeruje, że [Commodity Exchange Act] wyprzedza stanowcze regulacje dotyczące sportu — to wyraźnie zbyt daleko idące posunięcie” — napisał w liście Jonathan Marcus, general counsel w CME.

CFTC w postępowaniach sądowych w całych Stanach Zjednoczonych wykorzystywała argument federalnego wyprzedzenia przepisów stanowych, broniąc tego, co postrzega jako swoją wyłączną kompetencję do regulowania rynków predykcyjnych. Komisja prowadzi spór sądowy z dziewięcioma stanami w całym kraju, aby bronić tego przekonania.

Choć CME jest zaniepokojone tym, że rząd federalny mógłby regulować kontrakty związane ze sportem, sama giełda działa jako giełda regulowana przez CFTC dla platformy sportsbook FanDuel w odniesieniu do jej sportowych rynków predykcyjnych.

Tymczasem platforma Rothera — uruchomiona w czerwcu — argumentowała, że CFTC powinna przyjąć definicję „gaming” właśnie dlatego, że odnosi się ona do samej aktywności.

„Definicja powiązana z hazardem, albo z ‘ryzykowaniem czegoś o wartości’, tak jak przyznaje sama Komisja, obejmowałaby każdy kontrakt dotyczący wydarzeń” — napisał w liście do komisji CEO Rothera Thomas Chippas. „Rothera zgadza się, że definicja oparta na ‘wagering’ powinna zostać odrzucona”.

Wśród obserwatorów rynków predykcyjnych powszechnie uważa się, że ostateczne rozstrzygnięcie dotyczące tego, kto ma regulować kontrakty związane ze sportem, najpewniej zapadnie w Sądzie Najwyższym. Do tego czasu o statusie ofert rynków predykcyjnych decyduje szereg innych orzeczeń.

Te decyzje często prowadzą do rozbieżnych skutków. Pod koniec czerwca sędzia z Michigan zablokował platformie Kalshi oferowanie zakładów sportowych w tym stanie, a w poniedziałek sędzia federalny w Minnesocie tymczasowo zablokował ogólnostanowy zakaz rynków predykcyjnych, który miał wejść w życie w sobotę.