„Akcje są drogie" albo „akcje są tanie" — można to powiedzieć ze sceptycyzmem albo z pewnością siebie. Różnicę robią trzy wskaźniki: P/E, P/BV i CAPE. Ten artykuł wyjaśnia w prostym języku, co znaczą, jak je czytać i dlaczego ignorowanie ich to najszybsza droga do kupowania na
Większość początkujących inwestorów myśli o akcjach wyłącznie w kategoriach „kupić tanio, sprzedać drożej". To wycina z obrazu drugą — historycznie znacznie ważniejszą — część zarobku: dywidendę. W długim okresie odpowiada za prawie połowę całkowitego zwrotu z amerykańskich
Gdy USA mają CAPE 36, a Polska 11 — to USA są 3× drożej wycenione . Ale czy to znaczy że Polska to "okazja"? Niekoniecznie. Pokazujemy tabelę CAPE/P/E/P/B/dywidendy dla 30 krajów, jak interpretować mean reversion CAPE oraz dlaczego "tanio" czasem znaczy "trwale słabe", a "drogo" nie zawsze
„Mała spółka da mi 10× w 5 lat" — to marzenie nowego inwestora. Czasem się zdarza. Częściej małe spółki dają większą zmienność i większe ryzyko bez większego zwrotu. Empirycznie istnieje pewna „premia za rozmiar" — ale dotyczy konkretnego rodzaju małych firm, nie