Energia w liczbach

ropa
cena surowca to główny czynnik wyników
Exxon+Chevron
dwaj giganci ważą sporą część sektora
wysoka
dywidenda — sektor znany z wypłat
anty-inflacja
rośnie, gdy drożeją surowce

Sektor energetyczny (ETF: XLE) to spółki wydobywające i przetwarzające ropę oraz gaz. Jego wyniki zależą przede wszystkim od ceny ropy: gdy baryłka drożeje, zyski spółek rosną gwałtownie; gdy tanieje — topnieją. To czyni sektor mocno cyklicznym i zmiennym.

Co siedzi w XLE

SpółkaRola
ExxonMobil (XOM)największy zachodni koncern naftowy
Chevron (CVX)drugi gigant USA
ConocoPhillips (COP)wydobycie (upstream)
Schlumberger, Halliburtonusługi dla wydobycia (sprzęt, odwierty)

Branżę dzieli się na upstream (wydobycie ropy), downstream (rafinacja i sprzedaż paliw) oraz usługi. ExxonMobil i Chevron robią wszystko naraz (to tzw. zintegrowane koncerny) i razem ważą dużą część całego ETF — kupując XLE, w sporej mierze kupujesz te dwie firmy.

Tarcza na inflację i wysokie dywidendy

Energia ma dwie cechy, których brakuje większości sektorów. Po pierwsze, chroni przed inflacją: gdy ceny rosną, drożeje też ropa — a więc i zyski spółek naftowych. Po drugie, sektor słynie z wysokich dywidend — dojrzałe koncerny oddają akcjonariuszom dużą część gotówki. To dlatego energia bywa „nudna", ale w odpowiedniej fazie cyklu potrafi nieść portfel.

Niemodny, dopóki nie zacznie rosnąć. Energia potrafi latami wlec się za rynkiem (np. gdy ropa jest tania), a potem w jeden rok dać kilkadziesiąt procent, gdy surowiec drożeje. To klasyczny sektor „kontrariański" — najtańszy zwykle wtedy, gdy nikt go nie chce.

Największe ryzyko — transformacja energetyczna

Nad sektorem wisi pytanie o przyszłość: świat odchodzi od paliw kopalnych w stronę energii odnawialnej i aut elektrycznych. To długoterminowe ryzyko dla popytu na ropę. Spółki naftowe odpowiadają inwestycjami w gaz i częściowo w energię odnawialną, ale to powód, dla którego sektor bywa wyceniany tanio mimo wysokich zysków.

Argument za i przeciw — energia w portfelu

Za: realna ochrona przed inflacją, wysokie dywidendy, niskie wyceny; potrafi mocno zyskać, gdy ropa drożeje (kryzysy, wojny, ograniczenia podaży).

Przeciw: bardzo cykliczna i zmienna; długoterminowe ryzyko spadku popytu na ropę (transformacja); część funduszy unika jej z powodów ekologicznych (ESG).

Jak to kupić jako Polak (UCITS). Odpowiednik XLE w wersji UCITS to IUES (iShares S&P 500 Energy Sector, TER ~0,15%), dostępny u XTB, Saxo, mBanku. Szerzej globalnie działa też „iShares MSCI World Energy UCITS". Pamiętaj, że to ekspozycja na same spółki naftowe — to nie to samo co inwestycja wprost w ropę (osobny temat w sekcji Surowce).