Złoto utrzymuje okolice 4 000 USD za uncję, gdy oczekiwania dot. stóp Fed równoważą popyt na bezpieczne aktywa

W poniedziałek ceny złota były w miarę stabilne. Inwestorzy równoważyli rosnące napięcia geopolityczne między Stanami Zjednoczonymi a Iranem z oczekiwaniami, że wyższe ceny energii mogą skłonić Rezerwę Federalną do utrzymywania stóp procentowych na podwyższonym poziomie przez dłuższy czas.

O 22:17 czasu wschodniego (02:17 czasu GMT) XAU/USD wzrosło o 0,1% do 4 020,63 USD za uncję, podczas gdy kontrakty terminowe na złoto zyskały 0,8% do 4 030,2 USD. Srebro również umacniało się: XAG/USD wzrosło o 1,8% do 56,97 USD za uncję, a platyna lekko podrożała o 0,2% do 1 598,45 USD.

Złoto pod presją po sygnałach o rosnących ryzykach inflacyjnych

Złoto pozostawało pod presją po tym, jak w ubiegłym tygodniu spadło o ponad 2%, ponieważ traderzy oceniali, czy ponowne nasilenie konfliktu na Bliskim Wschodzie może przedłużyć presję inflacyjną mimo ostatnich dowodów na łagodzenie inflacji w USA.

Ropa Brent wzrosła powyżej 90 USD za baryłkę po intensyfikacji aktywności wojskowej między USA i Iranem w weekend. Najnowsze wydarzenia obejmowały atak na dużą instalację naftową w Kuwejcie oraz uderzenia w jednostki pływające przez Cieśninę Ormuz, co zwiększyło obawy o globalne dostawy energii.

Iran oświadczył, że zawieszenie broni z USA praktycznie się rozpadło, co zwiększa prawdopodobieństwo dłuższych zakłóceń na jednym z najważniejszych szlaków transportu ropy naftowej na świecie.

Ponad pięć miesięcy konfliktu wspiera zwyżki na rynkach energii oraz surowców przemysłowych, a jednocześnie niepewność dotycząca podejścia prezydenta Donalda Trumpa do Iranu nadal wpływa na nastroje inwestorów i szerszą perspektywę gospodarczą.

Inwestorzy nadal monitorują Fed

Najnowsze dane z USA o inflacji i zatrudnieniu sugerowały, że gospodarka traci część rozpędu, ale rynki nadal koncentrują się na tym, czy rosnące ceny ropy mogą skomplikować działania Fed-u na rzecz sprowadzenia inflacji pod kontrolę.

Trwale wyższe koszty energii mogą utrzymywać inflację powyżej celu Fed-u przez dłuższy czas, co potencjalnie wymusi utrzymanie przez decydentów restrykcyjnej polityki pieniężnej. Wyższe stopy procentowe zwykle wzmacniają rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i dolara, ograniczając atrakcyjność aktywów niegenerujących odsetek, takich jak złoto.

Analitycy ANZ podkreślili, że eskalacja na Bliskim Wschodzie podniosła na krótko rynkowe oczekiwania podwyżki stóp przez Fed na posiedzeniu 29 lipca do około 40%, zanim te oczekiwania osłabły do mniej więcej 10%. Wskazuje to na wrażliwość złota na zmiany w perspektywie polityki stóp procentowych.

Bank dodał, że próg dla kolejnej podwyżki pozostaje wysoki i nadal oczekuje, że Fed w tym roku pozostawi stopy bez zmian. Jego zdaniem bank centralny prawdopodobnie „przeczeka” wyższe ceny energii, o ile nie wywołają one szerszych, wtórnych i trzeciorzędowych efektów inflacyjnych. ANZ spodziewa się też, że złoto znajdzie wsparcie w przedziale 3 800–4 000 USD za uncję, gdy oczekiwania dotyczące dalszego zacieśniania polityki pieniężnej będą stopniowo słabnąć.

W ostatnich tygodniach złoto handlowano w stosunkowo wąskim zakresie w pobliżu kluczowego poziomu 4 000 USD, po tym jak w II kwartale spadło o 14%. Był to najsłabszy kwartalny wynik od 2013 roku, co odzwierciedla, że oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę pieniężną w USA wciąż przeważały nad tradycyjnym popytem na bezpieczne aktywa.