Morgan Stanley: SpaceX może zyskać 87% po wejściu do Nasdaq 100

SpaceX (SPCX) dołączył do indeksu Nasdaq 100 zaledwie 15 dni po debiucie giełdowym 12 czerwca. To najszybsze wprowadzenie spółki typu mega-cap na Nasdaq od czasu zmiany zasad dla nowo notowanych firm, która pozwala pominąć tradycyjny okres dojrzewania (tzw. seasoning).

Mechanika wolnego obrotu (tzw. float) wygenerowała mechaniczny popyt pasywny. Szacunek JPMorgan wskazuje, że spółka wchodzi do Nasdaq 100 przy trzykrotności surowego floatu, który wynosi 75 mld USD. To przekłada się na wagę w indeksie około 1,3%. W efekcie fundusze śledzące indeks i ETF-y muszą dokonać proporcjonalnych zakupów, co ma wygenerować około 4,3 mld USD popytu pasywnego.

Brennan zwróciła też uwagę na czynnik przeciwważący: wygasające lock-upy. To transze, które po upłynięciu okresu blokady pozwolą insiderom sprzedawać akcje, co może wprowadzić presję podażową i przełożyć się na spadkową korektę ceny.

Rynek analityczny okazał się przeważnie optymistyczny. Kilka firm z Wall Street rozpoczęło analizę akcji z rekomendacją kupuj. Morgan Stanley ustalił najwyższą cenę docelową na 300 USD, co z poniedziałkowego zamknięcia na poziomie 160,42 USD implikuje wzrost o 87%. Analityk Adam Jonas z Morgan Stanley podał ten cel jako najwyższy wśród wystawionych rekomendacji.

Konsensus cen docelowych plasuje się na poziomie 188,57 USD. W rozkładzie ocen jest 7 rekomendacji kupuj, 3 trzymaj i 1 sprzedaj. Wobec otwarcia we wtorek na poziomie 154,59 USD konsensus implikuje około 21,98% potencjalnego wzrostu. W dniu włączenia do indeksu spółka otworzyła 3,63% niżej, co jest częstym zjawiskiem, gdy popyt pasywny jest wyprzedzany przez innych inwestorów.

Zasadnicze założenia bycia „byczym" opierają się na biznesie, który rozrósł się daleko poza starty rakiet. SpaceX prowadzi sieć Starlink — internet satelitarny o niskich opóźnieniach — oparty na około 9 600 satelitach na niskiej orbicie okołoziemskiej. Na dzień 31 marca 2026 r. Starlink dostarczał łączność milionom klientów indywidualnych, korporacyjnych i rządowych w 164 krajach. Od 2023 r. spółka co roku odpowiada za ponad 80% masy wynoszonej na orbitę na świecie. Na początku 2026 r. SpaceX przejęło xAI, co dodało platformie działalność związaną z zaawansowaną sztuczną inteligencją.

Sylvia Jablonski, dyrektor inwestycyjna Defiance ETFs, argumentowała w połowie czerwca, że inwestorzy mogą nie doceniać spółki, patrząc na nią wyłącznie przez pryzmat przemysłu kosmicznego. Nazwała SpaceX „wieloplatformową firmą infrastrukturalną" zaangażowaną w starty rakiet, komunikację, obronność i łączność dla AI.

W najbliższych tygodniach zderzą się dwie siły rynkowe. Z jednej strony mechaniczne zakupy pasywne związane z rebalancingiem indeksu. Z drugiej strony możliwość uwolnienia znacznej podaży akcji po wygaśnięciu lock-upów. Przekłada się to na rosnącą fragmentację przekonań inwestorów detalicznych: na Redditcie 7 lipca wskaźnik sentymentu pokazał bardzo niedźwiedzi odczyt 18, podczas gdy sentyment w wiadomościach wyniósł 58,22.