SK hynix ustali cenę gigantycznej emisji ADR na Nasdaq

SK hynix w czwartek ustali cenę swojej dużej oferty w USA. Oferta ma trafić na notowania Nasdaq w piątek i odpowiadać emisji niemal 18 mln nowych akcji.

Spółka chce pozyskać 43 bln KRW (28 mld USD) poprzez sprzedaż American Depositary Receipts (ADRs) — kwitów depozytowych pozwalających na obrót akcjami zagranicznych spółek na giełdach w USA. Początkowy cel przekraczał 45 bln KRW, ale został skorygowany w dół.

Oferta spotkała się z dużym popytem; według doniesień została ponad siedmiokrotnie nadsubskrybowana, co stawia ją wśród największych ofert akcji na świecie. Zebrana kwota najpewniej nie zbliży się do rekordu 75 mld USD z IPO SpaceX, ale może konkurować z debiutem Saudi Aramco z 2019 roku na 25,6 mld USD oraz z ofertą Alibaba, która zebrała 21,8 mld USD.

W ostatnich tygodniach kursy spółek technologicznych spadły z obaw o zawyżone wyceny i niepewność, kiedy wydatki na sztuczną inteligencję przyniosą zwroty. Mimo to kurs SK hynix wzrósł w tym roku o ponad 200%.

SK hynix jest już notowany na indeksie Kospi w Seulu. W maju jego kapitalizacja rynkowa przekroczyła 1 bln USD. Ten próg osiągnęły także Samsung Electronics i amerykański Micron, co w związku z boomem na AI umieszcza trzy firmy w gronie największych producentów półprzewodników.

Samsung, SK hynix i Micron dominują globalny rynek zaawansowanej pamięci znanej jako HBM (pamięć o dużej przepustowości). HBM to szybka pamięć używana w serwerach AI i innych układach do intensywnego przetwarzania danych.

Rosnące inwestycje w HBM powodują jednocześnie niedobory tańszych pamięci stosowanych w sprzęcie konsumenckim. To podnosi ceny komponentów i przekłada się na wyższe ceny gotowych urządzeń; Apple podniosło ceny MacBooków i iPadów.

Dilin Wu, strateg w Pepperstone, ocenił, że oferta to „ogromne wydarzenie”, które powinno poszerzyć bazę kapitałową sektora pamięci. MS Hwang z Counterpoint Research wskazał, że SK hynix chce przegonić Samsunga nie tylko w technologii HBM, lecz także pod względem wolumenów produkcji. Hwang dodał, że środki z oferty mogą wspierać realizację takiego celu.

Boom na układy do AI wywołał też dyskusję o tym, jak Korea Południowa powinna wykorzystać dodatkowe wpływy podatkowe, a także o żądaniach pracowników dotyczących wynagrodzeń. Samsung zapobiegł strajkowi, uzgadniając porozumienie w sprawie premii dla pracowników.

W mediach społecznościowych w Korei pojawiły się żartobliwe wpisy, w których kurtka SK hynix stała się symbolem bogactwa i sukcesu, opisywana jako „złoty bilet” do luksusowych sklepów lub lepszych szans randkowych. MS Hwang zaznaczył, że spółka rozumie, iż skuteczne wynagradzanie pracowników i wyższa kapitalizacja rynkowa są istotne.

SK hynix zapowiedział, że środki z oferty zostaną przeznaczone na budowę nowych fabryk półprzewodników w celu złagodzenia niedoborów. Razem z Samsungiem spółka uczestniczy w publiczno‑prywatnym programie inwestycyjnym o wartości około 800 bln KRW, mającym na celu stworzenie nowego hubu produkcji półprzewodników na południowo‑zachodzie Korei Południowej.