Sektor technologiczny: Alphabet, Intel i AMD w centrum uwagi

Sektor technologiczny pozostał w centrum uwagi w tygodniu wyników kwartalnych. Nasdaq Composite zamknął piątek 0,6% niżej po kontynuowanej wyprzedaży wśród dużych spółek technologicznych, na tle eskalujących napięć na Bliskim Wschodzie i nowych ceł nałożonych przez administrację Trumpa.

Fundusz Technology Select Sector SPDR (XLK) zyskał 1,5% w ciągu tygodnia.

Największe zwyżki i spadki wśród spółek technologicznych z S&P 500 w tym tygodniu przedstawiały się następująco:

• Górą: Super Micro Computer (SMCI) +24,48%, Dell Technologies (DELL) +10,39%, Western Digital (WDC) +8,92%, Teradyne (TER) +8,55%, Micron Technology (MU) +8,48%.
• Dołują: CrowdStrike (CRWD) -9,76%, Palo Alto (PANW) -9,73%, Oracle (ORCL) -9,03%, Uber Technologies (UBER) -9,00%, Palantir (PLTR) -7,13%.

Alphabet podniósł prognozy wydatków kapitałowych (capex) na 2026 r. i zanotował ujemne wolne przepływy pieniężne.

Alphabet (GOOG, GOOGL) zamknął sesję w czwartek niemal 7% niżej. Przychody z chmury wzrosły o 82% do 24,8 mld USD, co było lepsze od oczekiwań o ponad 2 mld USD. Mimo to słabsze wydatki kapitałowe i rozczarowująca marża operacyjna przysłoniły pozytywne wyniki przychodowe i zyskowe.

Spółka odnotowała ujemne wolne przepływy pieniężne (free cash flow) w wysokości -5,9 mld USD za kwartał zakończony w czerwcu. Alphabet podniósł też prognozę wydatków kapitałowych na 2026 r. do zakresu 195–205 mld USD z poprzedniego 180–190 mld USD.

Intel przedstawił wyniki i prognozy na drugi kwartał, które przekroczyły oczekiwania Wall Street, napędzane ciągłym popytem na procesory związane z AI. Mimo to kurs spółki odwrócił poranny wzrost po wynikach i zakończył piątek prawie 8% niżej.

Analitycy utrzymali pozytywne opinie o IBM po lepszej niż oczekiwano prognozie przedstawionej wstępnie po wynikach za drugi kwartał, które wcześniej spowodowały spadek kursu o około 25%.

AMD i Anthropic zawarły wielomiliardową umowę na układy i inwestycję.

AMD i Anthropic podpisały umowę obejmującą dostawy układów i inwestycję wartą miliardy dolarów. W ramach porozumienia Anthropic wdroży do 2 gigawatów akceleratorów MI450 firmy AMD, począwszy od pierwszej połowy 2027 r.

Twórca modelu Claude wdroży rozwiązania rack-scale Helios firmy AMD, w tym GPU MI455X, wraz z procesorami EPYC Venice, rozwiązaniami sieciowymi Pensando oraz oprogramowaniem ROCm. AMD zadeklarowało także przyszłą inwestycję w Anthropic do 5 mld USD.

AMD oficjalnie zaprezentowało system rack-scale Helios podczas wydarzenia Advancing AI 2026 w San Francisco. CEO Lisa Su stwierdziła, że adresowalny rynek akceleratorów AI może osiągnąć 1,4 bln USD do 2030 r.

Super Micro wyróżnił się wyższą marżą brutto we wstępnych wynikach.

Akcje Super Micro Computer (SMCI) wzrosły prawie 20% w środę po przedstawieniu wstępnego outlooku na czwarty kwartał i podniesieniu oczekiwanej marży brutto. Spółka oszacowała marże brutto według zasad GAAP i non-GAAP na 15–17%, znacznie powyżej wcześniejszego przewidywanego zakresu 8,2–8,4%, co firma przypisała korzystnemu miksowi klientów i produktów.

Analitycy Wedbush wskazali, że znacznie silniejsze marże w Super Micro mogą być pozytywne także dla Dell, Hewlett Packard Enterprise (HPE) i Nvidia (NVDA).

Inne istotne informacje z rynku technologicznego:

• Oracle (ORCL) podpisał 10-letni kontrakt z Departamentem Wojny USA na dostarczanie usług programowych, który przy pełnym wykorzystaniu opcji może osiągnąć 6,99 mld USD.

• Susquehanna obniżyła cenę docelową Sandisk (SNDK) do 3 050 USD z 3 250 USD, utrzymując ocenę "Pozytywna". Analitycy skorygowali prognozy po poprawce modelu, który wcześniej zawierał błędne założenia dotyczące przychodów i zysku na akcję (EPS).

• Micron (MU) zamknął wtorek z wynikiem +12% po optymistycznej nocie od Bank of America i szerokim rajdzie w akcjach pamięci i magazynowania danych. BofA argumentowała, że chińskie otwarte modele AI wzmacniają byczy przypadek popytu na pamięć, obalając tezę, że tanie inferencje AI zmniejszą potrzebę pamięci o dużej przepustowości.

Bank zauważył też, że ograniczenia dotyczące skupu akcji wynikające z CHIPS Act wygasają około grudnia 2026 r., co przy prognozowanym wolnym przepływie pieniężnym rzędu 120–130 mld USD rocznie lub więcej mogłoby otworzyć drogę do dużych zwrotów kapitału dla akcjonariuszy.

Dodatkowe artykuły i analizy związane z sektorem technologii i ETF State Street Technology Select Sector SPDR:

• Hyperscalerzy mogą zadecydować o kondycji tego rynku
• Amortyzacja GPU może zniszczyć marże w sektorze oprogramowania
• Sektor technologiczny pozostaje w neutralnym trendzie
• Wyniki za II kwartał skierowały uwagę na najbardziej przegrzane akcje sektora technologicznego
• ETF-y akcyjne znów dominują — w czerwcu do funduszy popłynęło 140 mld USD napływów