SCHD i sześciu „arystokratów dywidendy” – stabilne wypłaty w tym roku

Schwab U.S. Dividend Equity ETF (NYSEARCA: SCHD) wypłaca dystrybucję kwartalną z portfela około 100 spółek z USA, które przechodzą selekcję pod kątem jakości dywidend.

Fundusz ma 71,6 mld USD aktywów i bardzo niski wskaźnik kosztów (expense ratio) na poziomie 0,06%. SCHD śledzi Dow Jones U.S. Dividend 100 Index, który dopuszcza spółki dopiero po spełnieniu wymogu 10 kolejnych lat wypłat dywidend. Indeks odfiltrowuje też firmy m.in. pod kątem przepływów pieniężnych, zadłużenia, ROE (rentowności kapitału własnego), a także historii dywidend i dynamiki ich wzrostu.

Skąd SCHD bierze dochód

Dochód funduszu pochodzi z „zwykłych” dywidend wypłacanych przez spółki w portfelu. Największe pozycje – pierwsza dziesiątka spółek – ważą po około 4% każda i łącznie odpowiadają mniej więcej za 41% portfela. Rebalans (przestawienie udziałów w portfelu) odbywa się co roku w marcu, więc bieżący skład odzwierciedla aktualizację na bazie danych z 31 grudnia 2025 r.. W portfelu znajdują się m.in.: Bristol-Myers Squibb, Merck, ConocoPhillips, Lockheed Martin, Chevron, Verizon, AbbVie, Cisco, Coca-Cola i Altria. Szczególnie istotne z perspektywy stabilności wypłat są jednak sześć z nich.

AbbVie (ABBV) – dywidenda i siła w obszarze onkologii oraz immunologii

AbbVie ma w funduszu 3,99%. W I kwartale 2026 przychody wzrosły o 12% do 15 mld USD, a sprzedaż Skyrizi wzrosła o 31% do 4,48 mld USD.

Spółka podniosła prognozę skorygowanego EPS (zysk na akcję po korektach) na cały rok do przedziału 14,08–14,28 USD i zwiększyła dywidendę do 1,73 USD na kwartał. To piąta coroczna podwyżka.

Coca-Cola (KO) – 63. z rzędu podwyżka i rosnący cash flow

Coca-Cola jest klasyfikowana jako „arystokrata dywidendy”. W I kwartale 2026 marża operacyjna wzrosła do 35%. Wolne przepływy pieniężne (free cash flow, czyli pieniądze zostające po wydatkach operacyjnych i inwestycjach) wzrosły o 132% do 1,76 mld USD.

Roczna prognoza FCF jest bliska 12,2 mld USD, a dywidenda wzrosła do 0,53 USD na kwartał. Oznacza to 63. z rzędu coroczny wzrost. Nie ma realistycznego scenariusza, w którym ta wypłata byłaby zagrożona.

Chevron (CVX) – dywidenda wspierana przez FCF

Chevron wypłaca 1,78 USD na kwartał, co przekłada się na rentowność w okolicach 4,2%. W I kwartale 2026 free cash flow było ujemne i wyniosło -1,55 mld USD z uwagi na timing (moment) zmian w kapitale obrotowym oraz niedopasowania w instrumentach pochodnych.

Jednocześnie za 2025 r. FCF wyniósł 16,6 mld USD, a Chevron wskazuje też 16 kolejnych kwartałów, w których zwrot gotówki akcjonariuszom przekraczał 5 mld USD. 39-letnia seria podwyżek dywidendy odzwierciedla podejście zarządu, które – w ocenie rynkowej – jest mało prawdopodobne do przerwania w warunkach cyklicznego dołka.

Lockheed Martin (LMT) – najbardziej wymagający przypadek, ale z potwierdzeniem w gotówce

Lockheed Martin jest uznawany za relatywnie „najbardziej wrażliwy” przypadek. W I kwartale 2026 free cash flow wyniosło -291 mln USD, podczas gdy dywidendy wypłacone akcjonariuszom sięgnęły 816 mln USD. Spółka miała też obciążenia związane z programami: F-16, C-130 oraz CH-53K.

Zarząd potwierdził prognozę FCF dla FY26 (pełny rok 2026) na poziomie 6,5–6,8 mld USD i podniósł dywidendę o 5% do 3,45 USD na kwartał, czyli 23. z rzędu coroczną podwyżkę. Pokrycie dywidendy w skali całego roku pozostaje, według opisu, nienaruszone.

Verizon (VZ) – wysoka rentowność, ale też większa presja na zadłużenie

Verizon ma rentowność rzędu 6,5% i jest spółką, która przyciąga największą uwagę. Całkowite zadłużenie wzrosło do 172,5 mld USD po domknięciu transakcji Frontier z dniem 20 stycznia 2026 r.

Mimo to free cash flow za 2025 r. wyniosło 20,1 mld USD, a dywidenda 11,5 mld USD, co daje wskaźnik pokrycia około 1,75x. W prognozach na 2026 r. Verizon wskazuje FCF na poziomie 21,5 mld USD lub wyższym. Podwyższone zadźwignięcie jest realnym ryzykiem, jeśli stopy procentowe wzrosną, ale dzisiejsze pokrycie dywidendy jest oceniane jako komfortowe.

Merck (MRK) – strata księgowa przez opłatę po przejęciu, ale dywidenda ma być wspierana przez cash flow

Merck odnotował w raporcie GAAP stratę -1,28 USD na akcję w I kwartale, wynikającą w całości z opłaty związanej z przejęciem Cidara o wartości 9,0 mld USD. KEYTRUDA wzrosła o 12% do 8,03 mld USD.

Prognoza skorygowanego EPS (non-GAAP) na cały rok została podniesiona do przedziału 5,04–5,16 USD przy dywidendzie w wysokości 0,85 USD na kwartał. Opisywana strata ma charakter księgowy, a generowanie gotówki z działalności operacyjnej ma wspierać dywidendę.

Kontekst łącznej stopy zwrotu i podsumowanie

SCHD ma 20% stopy zwrotu „rok do dziś” (year to date) oraz 23% w ujęciu rocznym, a wynik za 10 lat to 227%. Trwałość dochodu ma opierać się na spółkach generujących gotówkę, a coroczny przegląd portfela usuwa te pozycje, w których wzrost dywidend wyraźnie wyhamował.

Dla ostrożnych inwestorów szukających wzrostu i dochodu dystrybucje SCHD są opisywane jako bezpieczne. Bardziej agresywni poszukiwacze wyższej rentowności mogą preferować fundusze oparte o strategie wykorzystujące opcje (options-based funds), a inwestorzy nastawieni na wzrost dywidendy mogą rozważyć ETF-y z sektora „growth-oriented dividend ETFs” (dywidendowe zorientowane na wzrost), które w zamian za obecną rentowność stawiają na szybszy wzrost wypłat.

Promocja do 1 000 USD w akcji z SoFi Active Invest

SoFi Active Invest prowadzi czasową promocję. Zakładając konto i wpłacając 50 USD lub więcej, można otrzymać do 1 000 USD w formie bezpłatnych akcji dla nowych kont w ramach Active Invest.

Oferta obejmuje m.in. handel bez prowizji od 0 USD, możliwość zakupu ułamkowych akcji oraz inwestowanie automatyczne. Aplikacja ma ułatwiać inwestowanie wszystkim – zarówno osobom, które dopiero zaczynają, jak i tym z doświadczeniem.