Rigetti vs IonQ: który zyskają po IPO Quantinuum?

Od 1 kwietnia 2026 r. notowania spółek z sektora obliczeń kwantowych mocno się odbiły po wcześniejszej zmienności. Akcje IonQ (IONQ) zyskały 109,9%, a Rigetti Computing (RGTI) wzrosły o 58,4%. Dla porównania S&P 500 urósł w tym czasie o 14,5%.

Ożywienie nastrojów inwestorów wiąże się z przyspieszaniem kamieni milowych komercjalizacji oraz z większymi nakładami rządów i firm na technologie następnej generacji obliczeń. Najważniejszym impulsem jest też debiut giełdowy Quantinuum – firma Quantinuum (QNT) zadebiutowała publicznie i stała się jedną z największych „czystych” spółek zajmujących się obliczeniami kwantowymi. Jej wejście na rynek przestawia oczekiwania wyceny w całej branży i tworzy nowy punkt odniesienia dla notowanych spółek kwantowych.

W tej nowej fazie „odkrywania cen” inwestorzy próbują ocenić, który kurs lepiej wykorzysta kolejny etap wzrostu sektora.

Rigetti: postęp z chipletami i rosnące wdrożenia

Rigetti umacnia pozycję w obliczeniach kwantowych opartych o technologię nadprzewodników. Spółka podkreśla swoją odmienną architekturę z chipletami oraz poprawiającą się sprzedaż komercyjną. W pierwszym kwartale 2026 r. Rigetti pokazało wzrost przychodów o prawie 199% rok do roku do 4,4 mln USD. Wyniki były napędzane głównie dostawami systemów Novera QPU do klientów na miejscu oraz powiązanymi kontraktami.

W ostatnim czasie spółka osiągnęła dostępność ogólną (general availability) systemu Cepheus-1-108Q – 108‑qubitowego, modułowego komputera, należącego do największych tego typu urządzeń dostępnych obecnie na rynku. Rigetti wskazuje też, że architektura chipletowa została potwierdzona poprzez udane zintegrowanie 12 połączonych ze sobą chipletów – co ma być istotnym krokiem w kierunku skalowania systemów do wyższej liczby kubitów.

Rośnie również dynamika popytu klientów. Spółka rozszerza dostępność m.in. na Amazon Braket, Microsoft Azure Quantum i qBraid, a także odnotowała zamówienie o wartości 8,4 mln USD z Indii (C‑DAC). Rigetti dysponuje też gotówką w wysokości 569 mln USD i nie ma zadłużenia, co ma wspierać realizację długoterminowej strategii.

Ryzyka

Mimo poprawy wyników przychody wciąż pozostają relatywnie niewielkie i zależą w dużej mierze od terminów dostaw systemów oraz kontraktów rządowych. Spółka pozostaje nieprzynosząca zysków i musi dalej podnosić wierność (fidelity) operacji kwantowych oraz udowodnić, że podejście oparte na chipletach da się skalować do systemów komercyjnych, odpornych na błędy (fault‑tolerant) i mających ponad 1 000 kubitów. Dodatkowo wraz z rozgrzewaniem konkurencji w sektorze po debiucie Quantinuum może wzrosnąć ryzyko realizacji planu.

IonQ: platforma kwantowa i popyt napędzają optymizm

IonQ od lat buduje pozycję wczesnego lidera komercjalizacji w branży obliczeń kwantowych. W pierwszym kwartale 2026 r. spółka uzyskała rekordowe 64,7 mln USD przychodów, co oznacza wzrost o 755% rok do roku. Jednocześnie zarząd podniósł prognozy przychodów na 2026 r. do 260–270 mln USD, wskazując na silny popyt na jej platformę.

Komercyjna dynamika pozostaje mocna. Niewypełnione zobowiązania (remaining performance obligations) wzrosły o 554% rok do roku do 470 mln USD, co daje wysoką widoczność przyszłych przychodów. Około 60% przychodów w pierwszym kwartale pochodziło od klientów komercyjnych, a 35% – z rynków międzynarodowych.

IonQ wstępnie zakontraktowało swój pierwszy system oparte na chipie i mający 256 kubitów oraz zakłada rozpoczęcie uruchomień (commissioning) przez klientów w drugim kwartale 2027. Spółka ogłosiła też plan przejęcia SkyWater Technology – ma to dodatkowo wzmocnić zdolności produkcyjne i wspierać długoterminowe skalowanie.

Ryzyka

IonQ intensywnie inwestuje w ekspansję produkcji i rozwój kolejnej generacji systemów, co może utrzymywać presję na rentowność. Spółka stoi też przed wyzwaniem przełożenia rosnącego portfela zamówień na stabilne wyniki. Dodatkowo po dużym rajdzie kursu pojawiły się wyższe oczekiwania co do wyceny, co może ograniczać przestrzeń do dalszych wzrostów w krótkim terminie.

Prognozy na 2026 r.

Rigetti (RGTI) oczekuje w 2026 r. wzrostu zysków (earnings) o 71,9% oraz wzrostu przychodów o 257,3%.

IonQ (IONQ) prognozuje wzrost zysków o 42,9% w 2026 r. oraz wzrost przychodów o 101,9%.

Krótkoterminowe cele cenowe wskazują na Rigetti

Na podstawie krótkoterminowych celów cenowych przedstawionych przez 10 analityków, średni cel dla RGTI wynosi 31 USD, co oznacza potencjał wzrostu o 45,1% względem ostatniego kursu zamknięcia 21,36 USD.

Dla IONQ średni cel cenowy, liczony na podstawie opinii 11 analityków, to 69,95 USD. To zakłada wzrost o 23,7% w stosunku do kursu zamknięcia 56,55 USD.

Które walory mają większy potencjał po IPO Quantinuum?

Obie spółki mogą skorzystać z ponownego zainteresowania sektorem wywołanego publicznym debiutem Quantinuum. IPO prawdopodobnie zadziała jak „przestawienie” wyceny w całej branży i przyciągnie dodatkowy kapitał instytucjonalny do spółek kwantowych notowanych na giełdzie.

Jednocześnie Rigetti wydaje się lepiej przygotowane do krótkoterminowego wzrostu po okresie nowych odniesień tworzonych przez Quantinuum. Choć obie spółki mają obecnie ocenę Zacks Rank #4 (Sell), RGTI oferuje większy, „analitycznie implikowany” potencjał, dysponuje też wysoką gotówką przy braku zadłużenia oraz buduje momentum wokół architektury chipletowej i wdrożeń systemów.

IonQ pozostaje liderem komercyjnego wdrażania i ma jedną z najmocniejszych strategii platformowych w długim terminie, ale akcje wyraźnie podrożały już od kwietnia, co przełożyło się na bogatsze mnożniki wyceny i może ograniczać dalszą przestrzeń do wzrostów w najbliższym czasie.

Inwestorzy szukający ekspozycji na kolejną fazę entuzjazmu po IPO Quantinuum mogą uznać profil ryzyko–zysk Rigettiego za bardziej atrakcyjny na obecnych poziomach. Długoterminowo rynek będzie obserwował przede wszystkim tempo komercjalizacji IonQ, natomiast po wyjątkowo mocnym rajdzie RGTI wydaje się obecnie korzystniejszą opcją pod kątem potencjału wzrostu w tej części cyklu rozwoju sektora.