Czy skup akcji NVIDIA za 150 mld USD zwiększy wartość dla akcjonariuszy?

NVIDIA Corporation (NVDA) zwiększyła o 150 mld USD limit programu skupu akcji własnych. Decyzja podkreśla wysoką zdolność spółki do generowania gotówki oraz jej gotowość do zwracania kapitału inwestorom. To największe podwyższenie tego limitu w historii spółki. Po zmianie wartość niewykorzystanego upoważnienia wynosi 235 mld USD, a NVIDIA planuje realizować program do roku obrotowego 2028.

Skala programu jest wspierana przez szybko rosnący biznes spółki. W drugim kwartale roku obrotowego 2027 przychody wzrosły o 106% rok do roku, do 96,2 mld USD. Przychody segmentu Data Center zwiększyły się o 117%, do 89 mld USD. Marże brutto według standardów GAAP i po wyłączeniu wybranych pozycji wyniosły w obu ujęciach 75%.

W drugim kwartale NVIDIA wygenerowała 24,08 mld USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej oraz 21,34 mld USD wolnych przepływów pieniężnych, czyli środków pozostających po wydatkach na działalność i inwestycje. Wyniki te pokazują, że spółka generuje znaczne środki, a jednocześnie nadal intensywnie inwestuje w infrastrukturę sztucznej inteligencji.

W drugim kwartale NVIDIA zwróciła akcjonariuszom około 26 mld USD poprzez skup akcji własnych i wypłatę dywidend. Spółka odkupiła akcje o wartości 19,7 mld USD i wypłaciła 6 mld USD dywidend. W pierwszej połowie roku obrotowego 2027 wygenerowała odpowiednio 74,42 mld USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej oraz 69,9 mld USD wolnych przepływów pieniężnych. Tworzy to mocną podstawę finansową do dalszego zwracania kapitału akcjonariuszom.

Skup akcji może zwiększać wartość dla akcjonariuszy, ponieważ zmniejsza liczbę akcji pozostających w obrocie. Może to z czasem wspierać wzrost zysku na akcję. Wraz z przyspieszającym popytem na rozwiązania związane ze sztuczną inteligencją oczekuje się, że w trzecim kwartale przychody NVIDIA wzrosną o 12% w ujęciu kwartał do kwartału i osiągną 108 mld USD. Zwiększony limit daje spółce większą elastyczność w zwracaniu nadwyżki gotówki akcjonariuszom przy jednoczesnym finansowaniu dalszego rozwoju.

Jak politykę zwrotu kapitału prowadzą konkurenci NVIDIA?

Broadcom Inc. (AVGO) i Texas Instruments Incorporated (TXN) wykorzystują znaczne przepływy pieniężne generowane dzięki rozwojowi sztucznej inteligencji do zwiększania zwrotów dla akcjonariuszy.

Broadcom zbudował strategię zwrotu kapitału opartą na wysokich przepływach pieniężnych. W pierwszych trzech kwartałach roku obrotowego 2026 spółka wygenerowała 31,9 mld USD wolnych przepływów pieniężnych, co odpowiadało około 45% przychodów. Broadcom regularnie przekazuje nadwyżkę gotówki akcjonariuszom poprzez dywidendy i skup akcji własnych, a jednocześnie nadal inwestuje w technologie związane ze sztuczną inteligencją. W pierwszych dziewięciu miesiącach roku obrotowego 2026 spółka zwróciła akcjonariuszom 18,3 mld USD w formie skupu akcji i wypłat dywidend.

Texas Instruments również korzysta z rosnącego popytu na rozwiązania dla sztucznej inteligencji. W pierwszej połowie 2026 roku spółka wygenerowała 4,1 mld USD wolnych przepływów pieniężnych. W tym okresie odkupiła akcje za 185 mln USD i wypłaciła 2,6 mld USD dywidend. Wspierany wzrostem w sektorach przemysłowym i motoryzacyjnym oraz na rynku centrów danych rozwój spółki powinien sprzyjać generowaniu wyższych zwrotów gotówkowych dla akcjonariuszy w kolejnych latach.

Notowania, wycena i prognozy dla NVIDIA

Od początku roku akcje NVIDIA wzrosły o około 23,8%, przewyższając wzrost sektora Zacks Computer and Technology, który wyniósł 22,4%.

Pod względem wyceny akcje NVDA są notowane przy wskaźniku ceny do prognozowanego zysku wynoszącym 17,34. Średnia dla sektora to 19,95.

Konsensus prognoz dla zysków NVIDIA w latach obrotowych 2027 i 2028 zakłada wzrost rok do roku odpowiednio o około 93,9% i 65,8%. W ciągu ostatnich 30 dni prognozy na oba te lata zostały podniesione.

NVIDIA ma obecnie ocenę Zacks Rank nr 1, oznaczającą „zdecydowanie kupuj”.