Micron odnotował w ostatnim roku ogromny ruch cenowy. Akcje wzrosły z 119,73 USD do 1 254,81 USD w 52 tygodniach, a potem spadły do 938,38 USD po wyprzedaży wywołanej informacjami z Samsunga.
Nasza cena docelowa na 12 miesięcy wynosi 957,48 USD, co oznacza około 2,04% potencjalnego wzrostu od obecnego kursu. To rekomendacja: trzymaj; poziom ufności 90%.
Wyniki za fiskalny Q3 2026 potwierdziły silny popyt. Przychody wyniosły 41,46 mld USD, co oznacza wzrost o 345,72% rok do roku. Skorygowany zysk na akcję (non‑GAAP) wyniósł 25,11 USD i pobił konsensus o 23,79%. Marża brutto według zasad GAAP wzrosła do 84,6% z 37,7% rok wcześniej. Zarząd prognozuje przychody na Q4 na 50,0 mld USD z EPS na poziomie 31 USD.
Byki widzą dalszy wzrost cen. Konsensus analityczny wynosi 1 486 USD, oparty na 40 ocenach „kupuj” lub „mocno kupuj” oraz jednej ocenie „mocno sprzedaj”. Nasz scenariusz byczy prowadzi do ceny 1 333,31 USD, co dawałoby około 42,09% zwrotu od bieżącego kursu.
Główne katalizatory to rosnące wolumeny wysyłek HBM4, plany HBM4E i 1‑gamma DRAM na wolumeny w 2027 r. oraz długoterminowe umowy dostaw pamięci z Fordem i General Motors dla pojazdów następnej generacji. Prezes Sanjay Mehrotra stwierdza, że „wieloletnie umowy ze strategicznymi klientami znacząco zwiększą trwałość i przewidywalność wyników”. Jeśli te kontrakty utrzymają ceny do 2027 r., poziomy powyżej 1 300 USD są uzasadnione.
Największe ryzyko to nadpodaż pamięci. SK Hynix przygotowuje IPO na Nasdaq o wartości 28–29 mld USD, a środki mają sfinansować nowe fabryki. Apple podobno testuje układy CXMT do urządzeń na rynek chiński. Dodatkowo prace dużych dostawców chmury nad technikami kompresji pamięci mogą osłabić popyt szybciej niż oczekiwano. Michael Burry zajął krótką pozycję, powołując się na hype wokół AI. Scenariusz niedźwiedzi wycenia akcję na 698,10 USD, czyli spadek o 25,61%.
Nakłady inwestycyjne (capex) wynoszą obecnie 7,83 mld USD na kwartał, czyli wzrost o 166,37% rok do roku. To obciąża krótkoterminową konwersję wolnych przepływów pieniężnych, ale odzwierciedla też zagwarantowany popyt wynikający z umów ze strategicznymi klientami, a nie jedynie spekulacyjną rozbudowę mocy produkcyjnych.
Rekomendacja pozostaje: trzymaj. Kupiłbym akcje, jeśli Micron zamknie powyżej 1 000 USD po wynikach Q4, które potwierdzą prognozę 50,0 mld USD przychodów. Zachowałbym cierpliwość, jeśli IPO SK Hynix znacząco ograniczy dostępny kapitał w branży pamięci.
Roczne projekcje cenowe przy założeniu kontynuacji realizacji HBM4 i umów ze strategicznymi klientami: 2026 — 957 USD; 2027 — 1 050 USD; 2028 — 1 000 USD; 2029 — 1 060 USD; 2030 — 1 121 USD.
Dyskusje o F na forum
Forum spółki →▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.