Magnolia Oil & Gas: rekordowa produkcja i przejęcie WildFire

Magnolia Oil & Gas (NYSE: MGY) odnotowała w drugim kwartale 2026 roku rekordową kwartalną produkcję. Spółka podniosła prognozę wzrostu samodzielnej produkcji na cały rok i przedstawiła dodatkowe informacje dotyczące planowanego przejęcia WildFire Energy.

Prezes, przewodniczący rady dyrektorów i dyrektor generalny Magnolia Oil & Gas Chris Stavros poinformował, że spółka wypracowała około 184 mln USD skorygowanego zysku netto, czyli 0,99 USD rozwodnionego zysku na akcję. Skorygowany EBITDAX, czyli wynik operacyjny przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i kosztami poszukiwań, wyniósł w kwartale 370 mln USD.

Magnolia wygenerowała 235 mln USD wolnych przepływów pieniężnych, czyli środków pozostałych po wydatkach inwestycyjnych. Na wiercenia i prace związane z przygotowaniem odwiertów przeznaczyła 125 mln USD. Oznaczało to reinwestycję na poziomie 34% w relacji do skorygowanego EBITDAX.

W drugim kwartale spółka zwróciła akcjonariuszom 80 mln USD w formie dywidend i skupu akcji własnych. Magnolia odkupiła ponad 1,7 mln akcji, zanim wstrzymała kolejne zakupy na czas prac nad transakcją z WildFire.

Produkcja osiągnęła nowy rekord

Całkowita produkcja spółki wzrosła rok do roku o 8%, do rekordowego poziomu 106 100 baryłek ekwiwalentu ropy dziennie (BOE). Produkcja samej ropy zwiększyła się o 5%, do 41 900 baryłek dziennie.

Wynik przekroczył oczekiwania zarządu. W rezultacie Magnolia podniosła prognozę wzrostu samodzielnej produkcji w 2026 roku do około 6%, z wcześniej zakładanych 5%.

Głównym źródłem wzrostu pozostał obszar Giddings. Całkowita produkcja w tym regionie zwiększyła się rok do roku o 10%, do rekordowych 85 500 baryłek ekwiwalentu ropy dziennie. Wydobycie ropy wyniosło 29 000 baryłek dziennie, czyli o 7% więcej niż rok wcześniej. Giddings odpowiadał za około 81% całkowitej produkcji Magnolii.

Produkcja w obszarze Karnes była stabilna w ujęciu rocznym i wyniosła nieco ponad 20 000 baryłek ekwiwalentu ropy dziennie. Chris Stavros powiedział, że Magnolia oczekuje utrzymania wydobycia w Karnes przez wiele lat. Region ma być istotnym źródłem wolnych przepływów pieniężnych i stabilności operacyjnej.

Dyrektor finansowy Brian Corales przekazał, że w trzecim kwartale samodzielna produkcja powinna pozostać blisko poziomu z drugiego kwartału i wynieść około 106 000 baryłek ekwiwalentu ropy dziennie. Wydatki na wiercenia i prace związane z przygotowaniem odwiertów mają sięgnąć około 115 mln USD.

Marże, przepływy pieniężne i zwroty dla akcjonariuszy

Roczna stopa zwrotu z zaangażowanego kapitału, która pokazuje efektywność wykorzystania kapitału przez spółkę, wyniosła w drugim kwartale 39%. Wzrost wskaźnika wynikał z wyższych cen surowców i większej produkcji.

Przychód przypadający na baryłkę ekwiwalentu ropy wzrósł rok do roku o około 39%. Skorygowane gotówkowe koszty operacyjne, obejmujące także koszty ogólnego zarządu, wyniosły 11,55 USD na BOE.

Skorygowany dochód operacyjny wyniósł 25,15 USD na BOE, co odpowiadało 51% całkowitych przychodów. Magnolia zakończyła kwartał z 296 mln USD gotówki wobec 124 mln USD na początku okresu.

W drugim kwartale spółka wypłaciła 31 mln USD dywidend i przeznaczyła 49 mln USD na skup akcji własnych. Od uruchomienia programu skupu w drugiej połowie 2019 roku Magnolia odkupiła 85,5 mln akcji. Na dzień rozmowy dotyczącej wyników spółce pozostawało upoważnienie do odkupienia 9,9 mln akcji.

W związku z umową dotyczącą WildFire Magnolia podniosła kwartalną dywidendę do 0,18 USD na akcję. Wcześniej, w 2026 roku, ogłosiła podwyżkę dywidendy o 10%. Kolejna wypłata nastąpi 1 września, a roczna wartość dywidendy w przeliczeniu na akcję wyniesie 0,72 USD.

Finansowanie i strategia przejęcia WildFire

Planowane przejęcie WildFire Energy ma łączną wartość około 4,06 mld USD i powinno zostać sfinalizowane pod koniec trzeciego kwartału. Transakcja zwiększyłaby obszar posiadany przez Magnolię w Giddings o około 810 000 akrów netto. Dodałaby także około 53 000 baryłek ekwiwalentu ropy dziennie produkcji, w tym 37 000 baryłek ropy dziennie.

Po zamknięciu transakcji obszar Magnolii w Giddings powinien przekroczyć 1,25 mln akrów netto. Spółka uzyska możliwości rozwoju złóż w formacjach Austin Chalk, Eagle Ford i Woodbine.

Chris Stavros powiedział, że około 70% obecnie posiadanych przez Magnolię gruntów skorzysta na transakcji. Dodatkowe obszary zyskają dzięki sąsiedztwu z aktywami objętymi przejęciem.

Aby częściowo sfinansować transakcję, Magnolia wyemitowała w publicznej ofercie 53,3 mln akcji. Emisja przyniosła 1,23 mld USD wpływów netto. Spółka wyemitowała również uprzywilejowane obligacje o wartości 500 mln USD, oprocentowane na 6,625% i zapadające w 2034 roku.

Przejęcie ma zostać sfinansowane mniej więcej po połowie kapitałem własnym i długiem. Po zamknięciu transakcji Magnolia przejmie także uprzywilejowane obligacje WildFire o wartości 600 mln USD, zapadające w 2029 roku.

Linia kredytowa spółki ma zostać zwiększona do bazy kredytowej o wartości 2 mld USD. Ustalone zobowiązania kredytowe mają wynieść 1,75 mld USD.

Zarząd poinformował, że poza programem zwrotu kapitału akcjonariuszom najważniejszym sposobem wykorzystania wolnych przepływów pieniężnych będzie redukcja zadłużenia. Chris Stavros powiedział, że Magnolia oczekuje spadku relacji długu netto do EBITDA, czyli zadłużenia pomniejszonego o gotówkę w stosunku do wyniku operacyjnego, poniżej 1 do końca 2027 roku, a być może wcześniej.

Spółka zamierza nadal ograniczać wydatki na wiercenia i prace związane z przygotowaniem odwiertów do 55% skorygowanego EBITDAX w całym cyklu rynkowym.

Plany rozwoju po zamknięciu transakcji

W odpowiedzi na pytania analityków zarząd poinformował, że połączona spółka mogłaby początkowo pracować z dwiema wiertniami i jedną ekipą do wykańczania odwiertów z każdej z obu firm. Po zamknięciu transakcji Magnolia zamierza jednak zidentyfikować możliwe oszczędności i usprawnienia.

Plan rozwoju ma obejmować mniej więcej po równo projekty w formacjach Eagle Ford i Austin Chalk.

Zarząd widzi także możliwości dalszego rozwoju Austin Chalk na powiększonym obszarze działalności. Dotyczy to między innymi terenów w hrabstwach Robertson, Williamson, Washington, we wschodniej części hrabstwa Brazos oraz w hrabstwie Burleson.

Kopalnia piasku należąca do WildFire ma przynieść kilka milionów dolarów łącznych synergii i oszczędności kosztowych. Magnolia nie podała dokładniejszego szacunku.

Chris Stavros powiedział, że Magnolia zamierza wznowić skup akcji po publikacji wyników. Spółka może zwiększyć skalę skupu, jeśli zarząd uzna, że kurs akcji nie odzwierciedla przewidywanych korzyści z transakcji z WildFire.

Profil Magnolia Oil & Gas

Magnolia Oil & Gas Corp (NYSE: MGY) jest niezależną spółką zajmującą się poszukiwaniem i wydobyciem ropy oraz gazu. Koncentruje się na przejmowaniu, rozwijaniu i optymalizacji lądowych aktywów naftowo-gazowych w południowym Teksasie.

Siedziba spółki znajduje się w Houston. Magnolia skupia działalność na formacji Eagle Ford Shale, gdzie posiada istotne udziały operacyjne w kluczowych hrabstwach wydobywczych.

Podstawą działalności spółki są odwierty poziome i wieloetapowe szczelinowanie hydrauliczne. Technologie te służą do wydobycia lekkiej ropy, gazu ziemnego i płynów gazu ziemnego (NGL).