Leslie’s Pool Supply po zamknięciu 80 sklepów rozważa Chapter 11; słabnie luksusowy popyt

Zamknięcia sklepów nie wystarczają, jeśli klienci przestają kupować na dotychczasowym poziomie. To szczególne wyzwanie dla łańcuchów działających na rynku luksusowym, gdzie Amerykanie ograniczają wydatki uznaniowe.

Z najnowszej ankiety Saks Global Luxury Pulse wynika, że optymizm klientów wobec gospodarki nadal słabnie. W badaniu przeprowadzonym między 24 a 28 kwietnia jedynie 28% respondentów deklarowało, że czuje optymizm w odniesieniu do gospodarki. To spadek o 13 punktów procentowych względem poprzedniej edycji badania przeprowadzonej w styczniu oraz spadek o 17 punktów procentowych w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej.

To zła wiadomość dla Leslie’s Pool Supply. Firma zamknęła w marcu 80 lokalizacji, ale to nie wystarczyło, by powstrzymać pogłębiające się problemy. Teraz pojawia się ryzyko możliwego złożenia wniosku o Chapter 11.

W maju, po wynikach za drugi kwartał, firma wyglądała na bliską przełomu. CEO Jason McDonell podkreślał, że w drugim kwartale – w ujęciu rok do roku – Leslie’s osiągnęło:

• wzrost łącznych przychodów o 4,3%,
• wzrost sprzedaży porównywalnej o 6,6%,
• poprawę skorygowanego EBITDA o 26%,
• wzrost liczby klientów łącznie o 8%.

Te wyniki pojawiły się po tym, jak łańcuch w pierwszym kwartale wprowadził szereg cięć.

Leslie’s informowało o zamknięciu około 80 nierentownych sklepów w ramach planu redukcji kosztów i restrukturyzacji operacyjnej w ramach I kwartału roku fiskalnego 2026. Równocześnie spółka zamknęła jeden centrum dystrybucyjne w Illinois, aby usprawnić łańcuch dostaw i obniżyć koszty; ujęto to także w raportach za Q1. Leslie’s wykazało około 10,1 mln USD niegotówkowych odpisów (impairment) związanych z zamknięciami sklepów i aktywów. W I kwartale roku fiskalnego 2026 spółka odnotowała stratę netto rzędu około 83 mln USD oraz spadek sprzedaży o mniej więcej 16% rok do roku, wskazując na słaby popyt i presję na marże.

Po zamknięciu wspomnianych wcześniej sklepów firma przeniosła większą część sprzedaży do modelu cyfrowego. Jednocześnie ograniczyła stratę w drugim kwartale.

Według CFO Jeffrey’a White’a:

• strata netto w drugim kwartale wyniosła 52,5 mln USD wobec 51,3 mln USD rok wcześniej,
• skorygowana strata netto w drugim kwartale wyniosła 50 mln USD wobec 48,3 mln USD rok wcześniej.

Podczas konferencji po wynikach zarząd nie wspominał wprost o możliwym złożeniu wniosku o Chapter 11. Doniesienia wskazują jednak, że spółka analizuje „szereg opcji strategicznych” w celu uporania się z obciążeniem długiem, w tym restrukturyzację zadłużenia w ramach Chapter 11. Wskazano też, że Leslie’s ma pożyczkę terminową (term loan) o wartości 756 mln USD z terminem zapadalności w 2028 roku, wycenianą na około 39 centów za dolara.

Według tych informacji rozmowy pozostają w toku i nie zapadła jeszcze ostateczna decyzja. Wsparcie w negocjacjach zadłużenia miały zapewnić Centerview Partners LLC oraz Simpson Thacher & Bartlett, a grono wierzycieli zatrudniło Houlihan Lokey i Akin Gump Strauss Hauer & Feld.

Problemy Leslie’s widać również na rynku kapitałowym. Kurs spółki był pod presją przez całe 2025. Firma została w tym roku usunięta z indeksu S&P SmallCap 600. Wskazywano, że oznacza to utratę widoczności, pasywnego wsparcia ze strony funduszy oraz sygnału zaufania inwestorów; bez tego spółka przestała spełniać benchmarki dla kapitalizacji rynkowej i płynności, co jest czytelnym sygnałem trudności w utrzymaniu dynamiki.

S&P Global Ratings obniżyła rating wiarygodności kredytowej amerykańskiej spółki Leslie’s Poolmart Inc. z kategorii „B” do „B-” ze względu na słabsze od oczekiwań perspektywy dla roku fiskalnego 2025.