LegalZoom.com (NASDAQ: LZ) zanotował jeden z najtrudniejszych tygodni w swojej historii. Wydarzyło się to niemal bezpośrednio po premierze nowego produktu. 4 sierpnia spółka poinformowała o uruchomieniu agenta zintegrowanego z Microsoft 365 Copilot. Narzędzie umożliwia zakładanie firm, składanie dokumentów wymaganych przez przepisy oraz konsultacje z prawnikami bezpośrednio w popularnym narzędziu używanym przez miliony małych firm.
6 sierpnia, dwa dni później, akcje LegalZoom spadły o 30%. Powodem była publikacja wyników za drugi kwartał, która ujawniła obniżenie prognoz. Inwestorzy muszą teraz ocenić, czy większe znaczenie ma rozwój nowych produktów, czy problemy z pozyskiwaniem klientów przez wyszukiwarkę Google.
### Nowy kanał dotarcia do klientów przez Microsoft 365
Integracja z Copilotem może zwiększyć zasięg LegalZoom. Właściciele małych firm nie muszą opuszczać używanego środowiska pracy i przechodzić na stronę spółki. Użytkownicy Microsoft 365 Copilot mogą porównywać takie formy działalności jak spółki LLC, korporacje, organizacje non-profit i DBA, czyli działalności prowadzone pod nazwą inną niż formalna nazwa właściciela.
Założyciel firmy może zapytać Copilota, jak rozpocząć działalność, a następnie przejść przez listę kroków potrzebnych do jej utworzenia. Obejmuje ona między innymi wybór stanu, nazwy i struktury własnościowej. Narzędzie pokazuje także pakiety dotyczące zakładania spółek LLC wraz z cenami. Usługi są objęte gwarancją LegalZoom zapewniającą 100-procentową dokładność składanych dokumentów.
Agent umożliwia również kontakt z prawnikami z sieci LegalZoom. Konsultacje mogą dotyczyć umów, własności intelektualnej i spraw pracowniczych. Użytkownik widzi biografie prawników oraz dostępne terminy. Rozmowa może odbyć się na czacie bez jednoczesnej obecności obu stron albo podczas zaplanowanego połączenia.
LegalZoom generuje także dokument z wykorzystaniem sztucznej inteligencji, który przedstawia najważniejsze informacje o kliencie. Dzięki temu prawnik otrzymuje kontekst sprawy jeszcze przed rozpoczęciem konsultacji.
Wdrożenie nowego produktu trafia na grunt rozwijającego się segmentu subskrypcji. Przychody z subskrypcji zwiększyły się w drugim kwartale o 11%. Był to piąty kolejny kwartał z dwucyfrowym wzrostem tej części działalności, na której spółka koncentruje się najbardziej.
Łączne przychody wyniosły 205,3 mln USD, co oznacza wzrost o 7% rok do roku i wynik zbliżony do oczekiwań analityków. Wskaźnik ceny do prognozowanego zysku (forward P/E), pokazujący, ile inwestorzy płacą za prognozowany zysk spółki, wynosił 6,22. To wyjątkowo niski poziom jak na firmę, której źródło przychodów o najwyższej marży nadal rośnie w tempie dwucyfrowym.
### Zmiany w Google uderzyły w ruch na stronie
Spadek kursu wynikał z tego, że dobre wyniki segmentu subskrypcji zostały przyćmione przez problemy w innych obszarach. Zarząd poinformował, że nagłe zmiany algorytmu wyszukiwarki Google ograniczyły ruch kierowany do LegalZoom. To poważny problem dla spółki, która w dużym stopniu polega na tym, że klienci znajdują jej usługi w internecie.
W odpowiedzi LegalZoom obniżył prognozę przychodów na cały 2026 rok do przedziału 795–805 mln USD. Wcześniej spółka zakładała wynik na poziomie 810–830 mln USD.
Spółka obniżyła także górną granicę prognozy skorygowanego wyniku EBITDA do 195 mln USD, z wcześniejszych 200 mln USD. Skorygowany zysk netto, który nie obejmuje wybranych pozycji księgowych, spadł o 3% do 27,4 mln USD, czyli 0,16 USD na akcję, mimo wzrostu przychodów.
Zarząd przyjął obecnie ostrożniejsze podejście do pozyskiwania klientów. Spółka chce zrekompensować problemy z ruchem z wyszukiwarki dzięki rozwojowi subskrypcji i wyspecjalizowanych produktów. Skuteczność tej zmiany strategii będzie jednak wymagała czasu.
### Nastroje na rynku
Liczba funduszy hedgingowych posiadających akcje LegalZoom spadła w ostatnim kwartale z 36 do 31. Oznacza to mniejsze przekonanie inwestorów instytucjonalnych do spółki.
Udział pozycji krótkich wynosi 11,95% akcji w wolnym obrocie. Wysoki poziom krótkiej sprzedaży wskazuje na sceptycyzm części rynku i dużą koncentrację inwestorów obstawiających spadek kursu.
Wskaźnik ceny do prognozowanego zysku na poziomie 6,22 jest wyjątkowo niski. Oznacza to, że rynek uwzględnia w wycenie poważne wątpliwości dotyczące dalszego wzrostu LegalZoom po obniżeniu prognoz.
### Najważniejsze wyzwanie dla spółki
LegalZoom próbuje jednocześnie udowodnić, że integracja z Copilotem i wzrost segmentu subskrypcji mogą zrekompensować rzeczywisty spadek ruchu pochodzącego z wyszukiwarki. Aby ten scenariusz się potwierdził, przychody z subskrypcji muszą nadal rosnąć, a nowy kanał dotarcia do klientów przez Copilota musi się rozwijać.
▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.