Jim Cramer: Delta i United mogą stać się „trwałymi” spółkami wzrostowymi

Jim Cramer zwracał uwagę na Delta Air Lines (NYSE:DAL) oraz United podczas „Mad Money”, omawiając ich sytuację przed publikacją wyników.

Zdaniem Cramera te linie lotnicze celowo przesuwały ofertę w stronę produktów premium. Chodzi m.in. o miejsca w pierwszej klasie i klasie premium economy, segment podróży biznesowych, loty w droższych taryfach oraz rejsy międzynarodowe.

Cramer wskazał też, że Delta mocno wchodzi w nowe strumienie przychodów, w tym w działalność kartową. Zwrócił uwagę na partnerską współpracę Delty z American Express, która — według jego wyliczeń — stanowiła 13% przychodów w ubiegłym roku.

Wątek kosztowy Cramer ujął w ten sposób: ropa i ceny paliwa lotniczego spadają, choć jego zdaniem jet fuel (paliwo do odrzutowców) nie zniżyło się jeszcze w takim stopniu, jak by można oczekiwać. Zapowiedział, że przy okazji nadchodzących raportów Delta będzie mogła dać sygnały na ten temat.

Najważniejszy argument Cramera dotyczy jednak wyceny rynkowej. Jeśli Delta i United rzeczywiście przechodzą z modelu typowego dla „boom i spadek” (cykliczne wyniki) do modelu bardziej stabilnego wzrostu, to — jak mówi — rynek może przestawić je na wyższe mnożniki.

W praktyce oznacza to, że inwestorzy mogą płacić więcej za tę samą jednostkę zysków. Cramer tłumaczy, że spółki o „secular growth” (trwałym wzroście) zwykle mają wyższy wskaźnik ceny do zysku (price-to-earnings, P/E) niż linie lotnicze wcześniej uznawane za wyłącznie cykliczne.

Na tym tle Delta ma być obecnie notowana „niewiele poniżej” 15 razy prognozowanego zysku na akcję za bieżący rok.

Gdy Cramer patrzy dalej niż na 2026 rok, zakłada, że bez silnych przeciwności związanych z paliwem obie firmy mogą rosnąć wyraźniej. Wskazał, że według bieżącego konsensusu Delta ma zarobić około 6 USD na akcję w tym roku.

Według jego oczekiwań ta kwota może wzrosnąć do 8,50 USD w przyszłym roku, a następnie do 10 USD w 2028 roku. W podobnym ujęciu mówił, że EPS (earnings per share, zysk na akcję) „z 10 i trochę” w tym roku może dojść do ok. 15 w przyszłym roku oraz do 17 w 2028 roku — jeśli teza o trwałym wzroście się potwierdzi.

Delta Air Lines (NYSE:DAL) świadczy usługi transportu pasażerskiego i cargo. Firma obsługuje dużą flotę i globalną sieć po głównych węzłach oraz prowadzi też działalność związaną z obsługą techniczną samolotów, naprawami i przeglądami (MRO — maintenance, repair, overhaul).