Goldman Sachs: wyniki za II kw. powyżej oczekiwań dzięki silnemu handlowi na rynkach i bankowości inwestycyjnej

Goldman Sachs odnotował w II kwartale zysk netto w wysokości 6,63 mld USD, co daje 20,98 USD na rozwodnioną akcję. Konsensus zakładał zysk na poziomie 14,48 USD na akcję.

Przychody netto wzrosły o 39% rok do roku do 20,34 mld USD, przewyższając oczekiwania analityków na poziomie 16,13 mld USD.

Roczna stopa zwrotu z przeciętnego kapitału własnego zwykłych akcjonariuszy wyniosła 23,5% w kwartale.

Przychody w segmencie Global Banking & Markets wzrosły o 53% r/r do 15,52 mld USD. W ramach tego segmentu:

• opłaty z bankowości inwestycyjnej wzrosły o 55% do 3,40 mld USD, napędzane silniejszą aktywnością w emisjach akcji, emisjach dłużnych i doradztwie;
• przychody z FICC (segment papierów dłużnych, walut i surowców) wzrosły o 32% do 4,59 mld USD, dzięki większej aktywności w produktach związanych ze stopami procentowymi, surowcach i papierach hipotecznych;
• przychody z akcji wzrosły o 72% do rekordowych 7,42 mld USD, wspierane przez silne przychody z instrumentów pochodnych, obrotu gotówkowego akcjami i finansowania typu prime.

Goldman Sachs wskazał, że emisje akcji skorzystały z większej liczby ofert wtórnych i debiutów (IPO), a emisje dłużne były napędzane przez finansowanie z użyciem dźwigni oraz emisje zabezpieczone aktywami. Przychody z doradztwa wzrosły w związku z większą liczbą sfinalizowanych transakcji fuzji i przejęć, a backlog (portfel zleceń) bankowości inwestycyjnej zwiększył się w porównaniu z końcem I kwartału oraz z końcem 2025 r.

Przychody w segmencie Asset & Wealth Management wzrosły o 20% do 4,60 mld USD, wspierane wyższymi opłatami za zarządzanie wraz ze wzrostem aktywów pod nadzorem oraz większymi zyskami z inwestycji private equity.

Przychody z Platform Solutions spadły o 64% do 221 mln USD, głównie z powodu odpisów związanych z portfelem pożyczek Apple Card, który wcześniej został przeklasyfikowany jako aktywa przeznaczone do sprzedaży.

Odpisy na utratę wartości kredytów spadły do 102 mln USD z 384 mln USD rok wcześniej.

Wartość księgowa na jedną akcję zwykłą wzrosła o 1,8% w kwartale do 367,67 USD. Bank ogłosił też, że w III kwartale podniesie kwartalną dywidendę do 5,00 USD na akcję.

Analitycy Jefferies ocenili wyniki jako znacząco powyżej oczekiwań, wskazując na wyjątkowo silny handel akcjami oraz wsparcie ze strony handlu dłużnego, bankowości inwestycyjnej i zarządzania aktywami. Zwrócili uwagę na niższy niż oczekiwano wskaźnik kosztów wynagrodzeń, wzrost backlogu bankowości inwestycyjnej, silniejszy niż oczekiwano skup akcji własnych o wartości 4,0 mld USD oraz wskaźnik efektywności na poziomie 57,4%, poniżej długoterminowego celu 60%.

Jefferies podkreślił, że największym pozytywnym zaskoczeniem w bankowości inwestycyjnej były emisje dłużne, wsparte rekordowym finansowaniem z użyciem dźwigni i emisjami zabezpieczonymi aktywami. Firma wskazała także rekordowe przychody z handlu akcjami oraz lepsze od oczekiwań wyniki FICC, napędzane produktami związanymi ze stopami procentowymi, rynkiem hipotecznym i aktywnością finansowania.