Gogoro: podsumowanie rozmowy wynikowej za II kwartał 2026 roku

Gogoro wróciło do wzrostu przychodów rok do roku dzięki strategii odnowy oferty produktowej. Spółka kieruje poszczególne modele do konkretnych grup klientów, zamiast opierać sprzedaż na jednym flagowym produkcie.

Marża brutto wzrosła do 22,6%, czyli najwyższego poziomu od pięciu lat. Poprawa wynikała ze zmian strukturalnych, w tym zakończenia programu modernizacji baterii oraz zwiększenia efektywności produkcji.

Rodzina skuterów EZZY poszerzyła potencjalny rynek spółki. Modele te przyciągnęły do ekosystemu Gogoro klientów zainteresowanych rozwiązaniami dla rodzin i odpowiadały za ponad jedną trzecią przychodów ze sprzedaży skuterów.

Gogoro wprowadziło także model Luna, zaprojektowany z myślą o kobietach. Skuter wyróżnia się rozwiązaniami ułatwiającymi codzienne użytkowanie, takimi jak centralna stopka wymagająca mniejszego wysiłku.

Spółka wzmocniła biznes energetyczny oparty na powtarzalnych przychodach. Baza subskrybentów liczy około 677 000 osób, co zapewnia stabilność działalności mimo przesunięcia struktury sprzedaży w stronę tańszych, podstawowych modeli pojazdów. Średni przychód na subskrybenta (ARPU) pozostaje jednak pod umiarkowaną presją właśnie z powodu popularności tych modeli.

W pierwszej połowie roku przepływy pieniężne z działalności operacyjnej poprawiły się o ponad 70%. Było to efektem zdyscyplinowanego zarządzania kapitałem obrotowym oraz niższych nakładów inwestycyjnych po zakończeniu programu modernizacji baterii.

Gogoro podtrzymało prognozę przychodów na cały 2026 rok w przedziale 285–305 mln USD. Wsparciem mają być rosnące dostawy nowych produktów oraz umowy dotyczące flot pojazdów.

Spółka nadal zakłada, że biznes wymiany baterii Gogoro Network osiągnie w 2026 roku rentowność według miar non-IFRS, czyli liczonych poza standardami IFRS. W kolejnych kwartałach działalność zagraniczna ma wnieść „istotny wkład” do wyników. Zarząd wskazał w szczególności na zbliżającą się oficjalną inaugurację działalności w Wietnamie, realizowaną we współpracy z Castrol.

Prognozy zakładają dalsze wsparcie rządu dla celu Tajwanu, którym jest osiągnięcie 35% udziału skuterów elektrycznych w sprzedaży do 2030 roku. Zarząd ocenia, że możliwe są nawet silniejsze działania wspierające rozwój rynku.

Gogoro chce utrzymać poprawę marż dzięki dyscyplinie operacyjnej, mimo rosnących kosztów materiałów w drugiej połowie roku. Spółka zamierza jednocześnie równoważyć wzrost i rentowność poprzez wprowadzanie produktów poszerzających bazę klientów oraz utrzymanie struktury kosztów wypracowanej w ciągu ostatnich dwóch lat.

Zarząd podkreślił, że priorytetem pozostaje „zrównoważony wzrost”. Oznacza to dalszą poprawę marż przy zachowaniu zdyscyplinowanej alokacji zasobów.

W spółce doszło również do zmiany na stanowisku dyrektora finansowego. Bruce Aitken po ośmiu latach ustąpił z funkcji CFO. Jego następcą na stanowisku głównego dyrektora finansowego został Jacky Lee.

Gogoro ocenia, że ostatnia poprawa marży ma charakter strukturalny, a nie tymczasowy. Wynika ona z niższej amortyzacji baterii oraz lepszego wykorzystania sieci wymiany baterii.

Wietnam ma wkrótce stać się kolejnym ważnym rynkiem dla spółki. Zarząd oczekuje oficjalnej inauguracji działalności „bardzo soon” w Ho Chi Minh City i Hanoi, wskazując na silny i rosnący popyt na pojazdy elektryczne w regionie. Ekspansja ma wykorzystać doświadczenie Gogoro zdobyte podczas ponad dekady obsługi ponad 1,5 mln baterii na Tajwanie.

Zarząd uważa, że osiągnięcie przez Tajwan 35-procentowego udziału skuterów elektrycznych w sprzedaży do 2030 roku jest możliwe. Jednocześnie oczekuje „silniejszych i większych” działań rządowych, które przyspieszyłyby rozwój rynku. Nowe pokolenie kierowców postrzega pojazdy elektryczne jako naturalny wybór, co wspiera długoterminowy wzrost ich popularności.

Do głównych czynników ryzyka należą utrzymująca się niepewność makroekonomiczna oraz bardzo konkurencyjny rynek krajowy na Tajwanie.