GoDaddy traci zaufanie Wall Street do strategii AI. Czy inwestorzy też powinni?

GoDaddy Inc. (NYSE: GDDY) odnotowało wyniki lepsze od prognoz zarówno pod względem przychodów, jak i zysku. Nie wystarczyło to jednak, aby powstrzymać spadek kursu akcji o 12%. Reakcja rynku pokazuje, że inwestorzy większą uwagę zwracają na przyszłą perspektywę spółki niż na jej ostatnie wyniki.

Nie jest to historia o wynikach gorszych od oczekiwań. Kluczowe pytanie dotyczy tego, czy wejście GoDaddy w produkty wykorzystujące agentową sztuczną inteligencję (AI wykonującą zadania przy ograniczonym udziale człowieka) jest strategicznym posunięciem mającym wzmocnić długoterminową działalność firmy, czy też odzwierciedla rosnącą presję AI na jej podstawowy biznes.

### Spowolnienie wzrostu wartości zamówień wzbudziło obawy

GoDaddy wypracowało kwartalny zysk w wysokości 1,83 USD na akcję, czyli o 0,14 USD więcej od prognozy analityków. Przychody wzrosły o 7% rok do roku, do około 1,30 mld USD. Łączna wartość zamówień (bookings, czyli zakontraktowane usługi i sprzedaż) zwiększyła się o 6%, do 1,4 mld USD.

Alec Brondolo, analityk Wells Fargo, zwrócił jednak uwagę, że wzrost wartości zamówień w segmencie Applications and Commerce spowolnił do 7% rok do roku z 9% w poprzednim kwartale. Jego zdaniem spowolnienie odzwierciedla rosnący popyt konsumentów na produkty wykorzystujące agentową sztuczną inteligencję.

W odpowiedzi zarząd przyspiesza wprowadzanie platformy AI Airo, jednocześnie ograniczając inwestycje w starsze produkty z segmentu Applications and Commerce. Alec Brondolo ostrzegł, że okres przejściowy może nadal przynosić niejednoznaczne sygnały w drugiej połowie 2026 roku oraz w 2027 roku.

Analityk William Blair Arjun Bhatia obniżył rekomendację dla akcji GoDaddy z Outperform (wyniki lepsze od rynku) do Market Perform (wyniki zgodne z rynkiem). Piper Sandler utrzymał natomiast neutralną ocenę, wskazując, że nadal nie widzi wyraźnego czynnika, który mógłby ponownie przyspieszyć wzrost przychodów. GoDaddy prognozuje, że przychody w trzecim kwartale wyniosą od 1,32 mld USD do 1,34 mld USD.

Arjun Bhatia, analityk William Blair, powiedział:

„Inwestorzy już wcześniej zaliczali GoDaddy do grupy spółek o wysokim ryzyku związanym z wpływem AI na biznes. Wyniki z tego kwartału prawdopodobnie jeszcze zwiększą obawy i w najbliższym czasie będą obciążać kurs akcji”.

### Argumenty przemawiające za spółką nadal istnieją

Mimo obaw związanych ze spowolnieniem wzrostu wartości zamówień zwolennicy GoDaddy wskazują, że spółka nadal skutecznie realizuje strategię AI. Roczne tempo wartości zamówień platformy Airo wzrosło w ciągu jednego kwartału pięciokrotnie, do 50 mln USD. Dyrektor generalny Amanpal Bhutani stwierdził, że przyjęcie platformy przez klientów przekracza oczekiwania.

GoDaddy poprawiło również rentowność. Znormalizowana marża EBITDA, czyli marża zysku operacyjnego przed odsetkami, podatkami i amortyzacją po wyłączeniu wybranych pozycji, wzrosła o ponad 200 punktów bazowych do 33%. Przepływy pieniężne dostępne po wydatkach inwestycyjnych wyniosły 443 mln USD.

Kolejnym pozytywnym elementem były zwroty dla akcjonariuszy. Od początku roku GoDaddy przeznaczyło 852 mln USD na skup własnych akcji, zmniejszając ich łączną liczbę o 7%.

### Fundusze hedgingowe stały się bardziej pesymistyczne

Na koniec marcowego kwartału akcje GoDaddy znajdowały się w portfelach 45 funduszy hedgingowych. Trzy miesiące wcześniej spółkę posiadało 57 takich funduszy. Łączna wartość ich pozycji spadła w tym czasie z 1,98 mld USD do 1,26 mld USD.

Odsetek akcji objętych krótką sprzedażą wyniósł 6,68%. Oznacza to, że część inwestorów zakłada spadek kursu, choć skala tych zakładów wskazuje na umiarkowanie pesymistyczne nastawienie wobec spółki.