Ford ma solidne argumenty przed wynikami 28 lipca: dywidenda, wolne przepływy i wyższa prognoza

Ford opublikuje wyniki za II kwartał 2026 r. 28 lipca. Przed tą datą na pierwszy plan wysuwają się trzy czynniki: rentowność dywidendy na poziomie 4,24%, wycena około 4,5x wolnych przepływów pieniężnych oraz niedawno podniesiona pełnoroczna prognoza zysku operacyjnego (skorygowany EBIT).

Ford wypłaca dywidendę i wygląda na to, że potrafi utrzymywać tempo, mimo że segment samochodów elektrycznych nadal generuje straty. Działalność komercyjna oraz tradycyjne operacje mają dostarczać tyle gotówki, by finansować dywidendę i równoważyć ujemne wyniki.

Ford oferuje rentowność dywidendy 4,24%

Ford ma roczną dywidendę w wysokości 0,60 USD przy kursie akcji 14,37 USD. To oznacza forward dividend yield (prognozowaną rentowność dywidendy) na poziomie 4,24%.

Dla porównania General Motors (GM) ma rentowność dywidendy na poziomie około 1%.

Dywidenda za II kwartał 2026 r. wyniosła 0,15 USD na akcję. Zarząd zadeklarował ją 28 kwietnia 2026 r., a wypłata nastąpiła 1 czerwca 2026 r. Wcześniej pojawiły się też dywidendy specjalne: 0,30 USD w lutym 2025 r. oraz 0,33 USD rok wcześniej.

Dodatkowo Ford przeprowadził w I kwartale 2026 r. skup akcji o wartości 311 mln USD, co wpisuje się w narrację zwrotu kapitału akcjonariuszom.

Akcje Forda są wyceniane na ok. 4,5x wolnych przepływów pieniężnych

Rynek wycenia Forda na około 4,5x price-to-free-cash-flow (cena w relacji do wolnych przepływów pieniężnych). W materiałach pojawia się też:

• 1,5x w relacji do wartości księgowej (book)
• forward P/E na poziomie 8 (cena w relacji do prognozowanego zysku na akcję)

Wskaźnik rentowności wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow yield) wynosi blisko 22%. Wsparciem ma być prognoza skorygowanych wolnych przepływów pieniężnych na 2026 r. w przedziale 5,0–6,0 mld USD.

W I kwartale 2026 r. Ford pokazał wyniki: zysk na akcję (EPS) 0,66 USD przy przychodach 43,25 mld USD. To oznacza wzrost przychodów o 6% rok do roku. Zysk netto wzrósł do 2,55 mld USD z 471 mln USD rok wcześniej. Skorygowany EBIT poprawił się o 2,50 mld USD rok do roku do 3,49 mld USD.

Ford podniósł prognozę zysku na 2026 r.

Zarząd zwiększył pełnoroczną prognozę skorygowanego EBIT na 2026 r. do przedziału 8,5–10,5 mld USD (z 8,0–10,0 mld USD) na bazie momentum w segmencie Ford Pro, zarówno w części komercyjnej, jak i software. Opłacane subskrypcje oprogramowania w I kwartale 2026 r. osiągnęły 879 000 użytkowników. To wzrost o 30% rok do roku. Marże segmentu wyniosły 11,4%.

Prezes Jim Farley podkreślił, że wyniki „odzwierciedlają dynamikę planu Ford+”. Akcje Forda są wyżej o 33,85% w ujęciu rocznym oraz o 12,08% od początku roku, a średni cel cenowy analityków to 15,05 USD.

Model e wciąż ciąży, ale spółka ma plan na bilans

Ryzykiem pozostają straty w segmencie Model e. W prognozach spółki straty mają wynieść 4,0–4,5 mld USD w 2026 r.

Jednocześnie Ford wskazuje, że Ford Blue (EBIT) ma dać 4,5–5,0 mld USD, a Ford Pro wygeneruje 6,5–7,5 mld USD. To ma w praktyce wchłonąć negatywny wpływ Model e.

Ford przypomina też, że 10,70 mld USD odpisów w Model e z IV kwartału 2025 r. jest już uwzględnione.

Ford wchodzi w publikację wyników 28 lipca z dość rzadkim połączeniem: mowa o wysokiej dywidendzie, relatywnie taniej wycenie w relacji do wolnych przepływów pieniężnych oraz podniesionej prognozie zysku. Jeśli wyniki II kwartału potwierdzą dobrą kondycję kluczowych biznesów, a spółka utrzyma wyższą perspektywę, Ford może pozostać jedną z bardziej interesujących dywidendowych historii w branży motoryzacyjnej.