Essential Utilities: najważniejsze informacje po wynikach za II kwartał 2026 roku

Essential Utilities (NYSE: WTRG) odnotowała w II kwartale 2026 roku zysk zgodny z zasadami GAAP w wysokości 0,37 USD na akcję, wobec 0,38 USD na akcję w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Wyższe przychody z tytułu regulacyjnego odzyskiwania kosztów oraz większy wolumen sprzedaży wody zostały zniwelowane przez niższy wolumen sprzedaży gazu, wyższe koszty operacyjne, amortyzację i koszty odsetkowe.

Po wyłączeniu około 0,01 USD na akcję kosztów związanych z fuzją spółka wykazała skorygowany zysk non-GAAP w wysokości 0,38 USD na akcję. Prezes zarządu i dyrektor generalny Chris Franklin powiedział, że Essential nadal jest przekonana, iż osiągnie cel w postaci wzrostu zysku na akcję o 5–7% rocznie. Bazą dla tego celu są skorygowane wyniki z 2024 roku, kiedy zysk wyniósł 1,97 USD na akcję.

### Czynniki wpływające na wyniki kwartalne

Dyrektor finansowy Dan Schuller poinformował, że na wyniki pozytywnie wpłynęły:

• wzrost o 0,06 USD na akcję przychodów z tytułu regulacyjnego odzyskiwania kosztów i dopłat,
• wzrost o 0,02 USD na akcję dzięki większemu wolumenowi sprzedaży wody,
• poprawa o 0,01 USD na akcję wynikająca ze wzrostu liczby klientów segmentu wodnego.

Wzrost liczby klientów był efektem zarówno przejęć, jak i rozwoju organicznego.

Pozytywne czynniki zostały częściowo zniwelowane przez wzrost kosztów operacyjnych o 0,02 USD na akcję, wpływ niższego wolumenu sprzedaży gazu w wysokości 0,02 USD na akcję oraz inne koszty obniżające wynik o 0,06 USD na akcję. Na tę ostatnią kwotę złożyły się wyższa amortyzacja, która obniżyła wynik o 0,03 USD na akcję, oraz wyższe koszty odsetkowe i niższa kwota przypisana środkom wykorzystanym podczas budowy (AFUDC), które łącznie obniżyły wynik o kolejne 0,03 USD na akcję.

Koszty operacyjne i utrzymania wzrosły o około 5,1 mln USD, czyli o 3,5% rok do roku. Schuller przypisał tę zmianę przede wszystkim wyższym kosztom pracowniczym, w tym podwyżkom wynagrodzeń wynikającym z oceny pracy oraz kosztom świadczeń medycznych. Wzrosły także koszty produkcji wody i oczyszczania ścieków oraz wydatki związane z nowo pozyskanymi klientami.

Część wzrostu kosztów została zrównoważona przez niższe wydatki na ubezpieczenia, głównie dzięki zwrotowi z ubezpieczenia, niższe koszty niespłacanych należności w segmencie gazowym oraz niższe koszty dopłat na pomoc dla klientów. Po wyłączeniu kosztów związanych z fuzją koszty operacyjne i utrzymania wzrosły o 2,6%. Schuller ocenił, że był to wynik zgodny z historycznymi poziomami spółki.

### Postępy fuzji z American Water

Essential uzyskała zgody organów regulacyjnych na planowaną fuzję z American Water w stanach Kentucky, Ohio i Wirginia. Spółka nadal oczekuje, że transakcja zostanie sfinalizowana w I kwartale 2027 roku.

Postępowania trwają w pozostałych jurysdykcjach. Essential osiągnęła wstępne porozumienie w Teksasie, a wysłuchania publiczne w New Jersey zaplanowano na sierpień. W Karolinie Północnej złożono zeznania pod koniec poprzedniego tygodnia. Postępowanie w Illinois prowadzi sędzia administracyjny, a ustawowa procedura ma zakończyć się do listopada.

W Pensylwanii obie spółki nadal negocjują z zainteresowanymi stronami, a jednocześnie trwają rozprawy dowodowe. Chris Franklin powiedział, że termin wydania rekomendacji przez sędziego administracyjnego może wpłynąć na harmonogram zamknięcia transakcji. Jednocześnie określił obecne oczekiwanie finalizacji w I kwartale 2027 roku jako „komfortowe”, biorąc pod uwagę znane terminy postępowań.

„Sprawy w dużej mierze przebiegają zgodnie z planem” — powiedział Franklin. Zaznaczył jednak, że uzyskanie zgód regulacyjnych wymaga negocjacji z różnymi zainteresowanymi stronami w wielu stanach.

Essential prowadzi również prace nad integracją z American Water. Franklin poinformował, że współpraca pracowników obu spółek przekroczyła jego oczekiwania. Po zamknięciu transakcji połączona organizacja ma od razu rozpocząć działalność jako „organizacja światowej klasy”.

### Inwestycje infrastrukturalne i postępowania taryfowe

W pierwszej połowie 2026 roku Essential zainwestowała 662 mln USD w regulowaną infrastrukturę wodną i gazu ziemnego. Spółka nadal jest na dobrej drodze do przeznaczenia na ten cel rekordowych 1,7 mld USD w całym 2026 roku. Franklin powiedział, że inwestycje mają poprawić jakość usług, niezawodność, bezpieczeństwo oraz zgodność z wymogami regulacyjnymi.

Do końca II kwartału 2026 roku spółka zakończyła postępowania taryfowe lub ustaliła dopłaty zapewniające łącznie 56,6 mln USD rocznych przychodów w ujęciu całorocznym. Około 78% tej kwoty pochodziło z działalności wodociągowej i kanalizacyjnej.

W segmencie wodociągów i kanalizacji trwa pięć postępowań taryfowych oraz jedno postępowanie dotyczące dopłaty. Łączna wartość wnioskowanych podwyżek rocznych przychodów wynosi około 79,7 mln USD.

W Pensylwanii toczy się postępowanie taryfowe dotyczące stawek bazowych w spółce zależnej Essential zajmującej się dystrybucją gazu ziemnego. Wniosek zakłada uzyskanie dodatkowych 163,2 mln USD rocznych przychodów. Essential planuje złożyć kolejny wniosek taryfowy dla wodociągów Aqua Pennsylvania w okolicach końca roku.

Franklin powiedział, że złożenie wniosku Aqua Pennsylvania zostało opóźnione z powodu kilku trwających postępowań regulacyjnych, w tym postępowania dotyczącego fuzji oraz postępowania taryfowego Peoples Natural Gas. Oczekiwany wniosek wodociągów ma wynikać przede wszystkim z inwestycji kapitałowych. Spółka zamierza przeprowadzić standardową procedurę, uwzględniając stanowiska przedstawione przez Biuro Gubernatora Pensylwanii w sprawie przystępności cen energii.

Schuller poinformował, że około 55% wydatków kapitałowych Essential w Pensylwanii zaplanowanych na 2026 rok kwalifikuje się do odzyskania za pośrednictwem dopłaty na poprawę systemu dystrybucji (DSIC). Franklin powiedział, że spółka będzie nadal zabiegać o rozszerzenie mechanizmu DSIC na kolejne kategorie inwestycji.

### Przejęcia, dywidenda i perspektywy

Essential sfinalizowała przejęcie Integra Water LLC za 4,9 mln USD. Transakcja dodała około 1 100 klientów w Teksasie. Spółka podpisała również umowy dotyczące przejęcia małych systemów wodociągowych w Pensylwanii, Teksasie, Karolinie Północnej, Wirginii i New Jersey.

Uwzględniając podpisane umowy, Essential oczekuje pozyskania około 200 000 klientów za łączną cenę zakupu wynoszącą około 282 mln USD. Kwota ta obejmuje transakcję DELCORA, której realizacja pozostaje zablokowana w związku z zawieszeniem ustanowionym przez federalny sąd upadłościowy w związku z bankructwem miasta Chester.

Franklin powiedział, że umowa DELCORA pozostaje w pełni wykonalna i może zostać przejęta przez American Water. Essential nie oczekuje, aby planowana fuzja negatywnie wpłynęła na starania o sfinalizowanie tej transakcji. Potencjalny portfel przejęć miejskich systemów wodociągowych i kanalizacyjnych spółki obejmuje około 400 000 klientów.

Zarząd Essential zatwierdził również podwyżkę kwartalnej dywidendy pieniężnej o 5,25%. Dywidenda zostanie wypłacona 1 września 2026 roku akcjonariuszom zarejestrowanym na dzień 11 sierpnia 2026 roku.

Schuller powiedział, że w całym 2026 roku efektywna stawka podatkowa Essential powinna pozostać na niskim jednocyfrowym poziomie, zasadniczo poniżej 5%. Spółka nadal oczekuje także wystąpienia w dalszej części 2026 roku wcześniej ujawnionej jednorazowej pozycji, która powinna korzystnie wpłynąć na zysk.

Essential odnotowała wyższe koszty paliwa w całej flocie oraz bazie sprzętowej w związku z wydarzeniami na Bliskim Wschodzie. Schuller powiedział, że koszty te zostały uwzględnione w bieżących wynikach.

### O Essential Utilities

Essential Utilities Inc., wcześniej działająca pod nazwą Aqua America, jest notowanym na giełdzie holdingiem przedsiębiorstw użyteczności publicznej zajmujących się dostawami wody i gazu ziemnego. Za pośrednictwem regulowanych spółek zależnych z segmentu wodociągów i kanalizacji firma świadczy podstawowe usługi wodne klientom indywidualnym, komercyjnym i przemysłowym.

Essential Utilities świadczy również usługi dystrybucji gazu ziemnego w Pensylwanii za pośrednictwem spółki zależnej Peoples Gas. Firma oferuje zintegrowane usługi użyteczności publicznej w ramach jednej struktury korporacyjnej.

Historia spółki sięga Philadelphia Suburban Water Company, założonej w 1886 roku w celu obsługi rozwijających się społeczności poza Filadelfią.