Dycom (DY) traci 7,8% od ostatnich wyników. Spółka podnosi prognozy na 2027 r.

Dycom Industries (DY) minął miesiąc od ostatniego raportu kwartalnego. W tym czasie kurs spółki spadł o 7,8% i tym samym zachowywał się słabiej niż S&P 500.

Na tym tle rynek czeka na kolejną publikację wyników i zastanawia się, czy trend spadkowy będzie kontynuowany, czy też spółka znajdzie impuls do odbicia. Ważny punkt odniesienia stanowi to, co Dycom pokazał w ostatnim raporcie kwartalnym.

Dycom: wyniki za I kwartał i podniesienie prognoz na 2027 r.

Dycom opublikował bardzo dobre wyniki za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027, zakończony 2 maja 2026 r. Skorygowane zyski oraz przychody z kontraktów przewyższyły oczekiwania.

Wynik na akcję (EPS) wyniósł 4,42 USD w ujęciu skorygowanym. To o 61,9% więcej niż wynosiła konsensusowa prognoza (2,73 USD). Rok wcześniej, w analogicznym kwartale, skorygowany EPS wynosił 2,39 USD.

Spółka zanotowała też przychody z kontraktów na poziomie 1,96 mld USD. Wartość ta była o 18,0% wyższa od konsensusu (1,67 mld USD) i była o 56,1% większa rok do roku. Na bazie organicznej (bez efektów przejęć i zmian struktury) przychody wzrosły o 24,7%.

Spółka podkreślała, że popyt na wdrożenia infrastruktury światłowodowej oraz budowę centrów danych był w kwartale nadal silny. W segmencie Building Systems Power Solutions wypracowało dobre rezultaty już w swoim pierwszym pełnym kwartale.

EBITDA, marża i backlog

Skorygowana EBITDA zwiększyła się o 74,6% do 262,5 mln USD w porównaniu z rokiem wcześniej. Skorygowana marża EBITDA wyniosła 13,4%, czyli była wyższa o 141 punktów bazowych (bps).

Backlog (wartość niewykonanych jeszcze kontraktów) na koniec pierwszego kwartału fiskalnego wyniósł 11,91 mld USD. To wzrost o 46,5% rok do roku wobec 8,13 mld USD. Z tej kwoty 6,40 mld USD ma zostać zrealizowane w ciągu kolejnych 12 miesięcy.

Zmiana w raportowaniu segmentowym

Od czwartego kwartału roku fiskalnego 2026 Dycom prezentuje wyniki w dwóch raportowalnych segmentach: Communications oraz Building Systems.

Segment Communications

Przychody z kontraktów segmentu Communications wzrosły rok do roku o 24,7% do 1,57 mld USD. Wzrost spółka wiązała m.in. z rozszerzeniem działalności o kolejne lokalizacje oraz z budową fiber-to-the-home, która rosła szybciej niż zakładano. Dodatkowo pomagały korzystne warunki sezonowe.

Skorygowana EBITDA w tym segmencie wzrosła do 192,4 mln USD z 150,4 mln USD rok wcześniej. Marża EBITDA segmentu zwiększyła się do 12,3%, czyli o 31 bps.

Backlog segmentu Communications urósł do 10,80 mld USD z 8,13 mld USD. Backlog na 12 miesięcy wyniósł 5,38 mld USD.

Segment Building Systems

W segmencie Building Systems Dycom osiągnął przychody z kontraktów na poziomie 395,4 mln USD. Skorygowana EBITDA wyniosła 70,0 mln USD, a skorygowana marża EBITDA 17,7%.

Backlog w tym segmencie wyniósł 1,11 mld USD, w tym backlog na 12 miesięcy to 1,02 mld USD. Spółka wiązała wyniki z mocnym wykonaniem kontraktów i popytem wyższym niż początkowe oczekiwania.

Bilans i przepływy pieniężne

Na dzień 2 maja 2026 r. Dycom miał 538,8 mln USD środków pieniężnych i ekwiwalentów. Dla porównania, na koniec roku fiskalnego 2026 było to 709,2 mln USD.

Dług długoterminowy wynosił 2,81 mld USD i był praktycznie bez zmian wobec 2,81 mld USD na koniec roku fiskalnego 2026.

W trakcie pierwszego kwartału spółka odkupiła 100 000 akcji za 36 mln USD.

Prognozy na II kwartał roku fiskalnego 2027

Dycom oczekuje, że przychody z kontraktów w drugim kwartale fiskalnym 2027 wyniosą od 1,94 mld USD do 2,01 mld USD. Skorygowana EBITDA ma się mieścić w przedziale 284 mln USD–303 mln USD.

Skorygowany EPS spółka prognozuje na poziomie 4,40–4,82 USD.

Podniesienie prognoz na cały rok fiskalny 2027

Po mocnych wynikach w pierwszym kwartale oraz przy założeniach dla dalszej części roku Dycom podniósł prognozę na 2027 r.

Spółka oczekuje teraz przychodów z kontraktów 7,38 mld USD–7,65 mld USD, podczas gdy wcześniej podawany przedział wynosił 6,85 mld USD–7,15 mld USD.

Nowa prognoza oznacza wzrost rok do roku o 33,1–37,9% oraz wzrost organiczny rzędu 12,6–15,8%.

Dycom nadal zakłada poprawę marży skorygowanego EBITDA w 2027 r. W segmencie Communications spółka wskazuje na „umiarkowaną” poprawę marży, jednocześnie podkreślając, że efekty dźwigni operacyjnej mają równoważyć dalsze inwestycje wspierające wzrost. W segmencie Building Systems spółka spodziewa się marży skorygowanego EBITDA w górnej części „high teens” (wysokich kilkunastu procent), czyli wyraźnie powyżej wcześniejszego oczekiwania na poziomie „mid-teens” (średnich kilkunastu procent).

W ujęciu przychodów Dycom prognozuje na 2027 r.:

• Communications: 6,03 mld USD–6,20 mld USD
• Building Systems: 1,35 mld USD–1,45 mld USD

Jak zmieniały się oczekiwania rynkowe po wynikach

Po publikacji raportu inwestorzy obserwowali wzrost świeżych prognoz dla spółki. Konsensus przesunął się o 16,49% w wyniku aktualizacji szacunków.

Wskaźniki Growth, Momentum i Value

Dycom ma obecnie Growth Score A, ale Momentum Score C jest wyraźnie słabsze. Po stronie wyceny i atrakcyjności dla inwestorów Value kurs otrzymuje D, co oznacza miejsce w dolnych 40% dla strategii wartości.

Łączny VGM Score dla spółki wynosi B.

Oczekiwania na najbliższe miesiące

Szacunki dla Dycom rosną, a skala korekt wygląda obiecująco. Spółka ma Zacks Rank #1 (Strong Buy), a oczekiwania rynkowe wskazują na możliwość ponadprzeciętnego zwrotu z inwestycji w kolejnych miesiącach.