Dolar blisko wielomiesięcznych minimów. Obawy o zadłużenie niepokoją inwestorów

Dolar amerykański pozostawał w poniedziałek blisko wielomiesięcznych minimów. Nastroje na rynku pogorszyła zapowiedź amerykańskiego Departamentu Skarbu, który chce zwiększyć skup długoterminowych obligacji. Inwestorzy czekali także na szczegóły sankcji wobec Iranu oraz wystąpienia przedstawicieli władz monetarnych w Stanach Zjednoczonych i Japonii.

Napięcia handlowe ciążyły na dolarze kanadyjskim. Waluta osłabiła się o 0,5 proc., a za 1 USD płacono 1,3836 CAD. Stało się to po nałożeniu przez Waszyngton 50-procentowych ceł na towary z Kanady. Kanada odpowiedziała podobnymi działaniami.

Po szerokim osłabieniu dolara w ostatnich dniach euro kosztowało 1,1665 USD, nieznacznie mniej niż wcześniej tego dnia. Kurs pozostawał jednak blisko ustanowionego w ubiegłym tygodniu trzymiesięcznego maksimum.

Funt również lekko tracił i kosztował 1,3628 USD. Nadal znajdował się jednak w pobliżu sześciomiesięcznego szczytu na poziomie 1,3675 USD, osiągniętego w piątek. Jen japoński osłabił się nieznacznie do 159,25 JPY za 1 USD.

W niedzielę dolar zanotował największy tygodniowy spadek względem bitcoina od niemal 3,5 roku. Mocno tracił również względem złota. Inwestorzy ponownie obawiają się, że wartość amerykańskiej waluty ucierpi, jeśli Stany Zjednoczone będą próbowały ograniczać wzrost rentowności obligacji.

Rentowności długoterminowych obligacji rosną na całym świecie. Przyczyniają się do tego solidne perspektywy wzrostu gospodarczego, wyższe oczekiwania inflacyjne oraz obawy związane z szybko rosnącym zadłużeniem państw.

W ubiegłym tygodniu rentowność amerykańskich obligacji 30-letnich zbliżyła się do najwyższego poziomu od prawie dwóch dekad. Departament Skarbu USA ogłosił wtedy, że podwoi wartość skupu obligacji o długim terminie zapadalności do 4 mld USD w ramach jednej operacji.

Kwota ta jest niewielka w porównaniu z rynkiem wartym 32 bln USD, ale sam sygnał gotowości władz do interwencji zaniepokoił inwestorów i osłabił dolara.

„Im bardziej sekretarz skarbu USA Scott Bessent będzie próbował powstrzymać ten trend, tym silniej rynki będą się mu przeciwstawiać” — powiedział Marc Ostwald, główny ekonomista i strateg globalny w ADM Investor Services International.

„W rezultacie zobaczymy to, co obserwowaliśmy w ostatnim tygodniu: silny popyt na złoto i bitcoina z powodu obaw o utratę wartości waluty. Inwestorzy będą szukać sposobów na dywersyfikację poza aktywami związanymi z obligacjami państw grupy G7, szczególnie dlatego, że obawiają się braku działań ograniczających deficyty budżetowe” — dodał.

Chiński juan, który w ubiegłym tygodniu zanotował ósmy z rzędu tygodniowy wzrost, utrzymywał się blisko najwyższego poziomu od 3,5 roku — 6,7236 juana za 1 USD na rynku krajowym.

Sankcje i wystąpienie Warsha

Scott Bessent ma zorganizować konferencję prasową o godz. 17.00 czasu GMT po tym, jak zapowiedział „najostrzejsze sankcje w historii” wobec Iranu. Rynki koncentrują się na tym, czy obejmą one również Chiny.

Minister spraw zagranicznych Iranu odrzucił groźbę nowych amerykańskich sankcji, określając ją jako oznakę desperacji.

Uczestnicy rynku liczą także na większą jasność w sprawie perspektyw stóp procentowych w USA. W piątek w Jackson Hole w stanie Wyoming przemawiać będzie przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh.

Warsh prawdopodobnie odpowie również na pytania dotyczące skupu obligacji przez Departament Skarbu.

„Komentarze dotyczące bilansu, podaży obligacji o długim terminie zapadalności lub premii terminowej, czyli dodatkowej rekompensaty oczekiwanej przez inwestorów za pożyczenie pieniędzy na dłuższy okres, mogą mocniej wpłynąć na długoterminową część rynku niż same dane gospodarcze. Biorąc jednak pod uwagę zwykle powściągliwy styl Warsha, nie oczekujemy przełomowych deklaracji” — powiedział Geoff Yu, strateg BNY.

Dużą uwagę przyciągnie również czwartkowe wystąpienie wicegubernatora Banku Japonii Ryozo Himino. Będzie ono traktowane jako zapowiedź przed zaplanowanym na przyszły miesiąc posiedzeniem dotyczącym polityki pieniężnej.

Inwestorzy będą zwłaszcza obserwować, czy Himino sprzeciwi się zmianie oczekiwań rynkowych wskazujących na szybsze tempo podwyżek stóp procentowych.