Dolar blisko najwyższych poziomów od roku po spadku inflacji w strefie euro; jen pod presją

W środę dolar utrzymywał się blisko najwyższego poziomu od ponad roku wobec euro. Jen japoński pozostawał w pobliżu czterdziestoletnich minimów, co podtrzymywało czujność rynków przed możliwą oficjalną interwencją.

Indeks dolara amerykańskiego, który mierzy wartość USD wobec koszyka sześciu głównych walut, wzrósł o 0,18% do 101,27 w handlu w Europie.

Indeks kontynuował ostatnie wzrosty, bo odporne dane z amerykańskiego rynku pracy oraz rosnące rentowności amerykańskich obligacji umacniały oczekiwania, że Rezerwa Federalna może podnieść stopy procentowe jeszcze raz w tym roku.

Dolar wypracował 1,3% zysku w II kwartale, notując najlepszy wynik kwartalny od III kwartału 2025.

Euro pod presją po chłodniejszych danych o inflacji

Euro ponownie znalazło się pod presją spadkową po świeżych danych o inflacji w strefie euro. Okazało się, że inflacja hamuje szybciej, niż oczekiwano w ubiegłym miesiącu, co daje Europejskiemu Bankowi Centralnemu (ECB) przestrzeń do złagodzenia jastrzębiego podejścia.

Wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) w strefie euro spadł do 2,8% w czerwcu z 3,2% w maju i znalazł się poniżej prognozy konsensusu na poziomie 3,0%. Dane bazowe również okazały się chłodniejsze od oczekiwań.

Te informacje przyniosły ulgę rynkom obawiającym się, że skoki cen energii związane z konfliktem USA–Iran wywołają długotrwałą spiralę inflacyjną. Jednocześnie szersza różnica stóp procentowych między bardziej nastawionym łagodząco ECB a bardziej jastrzębim Fed ciążyła wspólnej walucie.

Starcie w Sintrze: dynamika Warsh–Lagarde

Później dziś na pierwszy plan wyjdą komentarze dotyczące polityki pieniężnej podczas ECB Forum on Central Banking w Sintrze w Portugalii. W panelu ma wystąpić nowo mianowany przewodniczący Fed Kevin Warsh oraz prezeska ECB Christine Lagarde.

Dla rynku walutowego pierwsze międzynarodowe wystąpienie Warsha od objęcia stanowiska ma istotne konsekwencje. Został on mianowany przez prezydenta Trumpa, by obniżać koszty finansowania, a jego niedawny, nieoczekiwany zwrot w kierunku bardziej jastrzębiej retoryki zaskoczył rynek.

Kontynuacja takiej narracji dziś może dostarczyć dolarowi kolejnego wsparcia i podbić jego kurs względem głównych walut.

Silny dolar komplikuje jednak przekaz dla ECB. Choć dane o wyhamowaniu inflacji w czerwcu dają Lagarde uzasadnienie, by rozważyć łagodzenie restrykcyjnych stóp, mocno osłabiony euro „importuje” inflację do strefy euro, ponieważ towary rozliczane w dolarach — takie jak ropa naftowa — stają się droższe.

Analitycy makro wskazują, że jeśli Warsh mocno postawi na jastrzębią linię, może to zaburzać oczekiwania inflacyjne w strefie euro. W efekcie Lagarde mogłaby być zmuszona do utrzymania bardziej ostrożnego, restrykcyjnego podejścia, niż wynikałoby to z dzisiejszych danych CPI.

Jen w okolicach minimów z czterech dekad

Para USD/JPY wzrosła do 162,68 po tym, jak dolar zyskał około 2,5% wobec jena w II kwartale, co oznacza jego czwarty z rzędu kwartalny wzrost. Jen pozostawał pod presją mimo danych wskazujących na poprawę nastrojów wśród dużych producentów w ankiecie Banku Japonii Tankan, a ostateczny PMI dla przemysłu z au Jibun Bank utrzymał się wyraźnie w strefie wzrostu.

Trwała słabość jena utrzymuje wysoką czujność rynków na ewentualną interwencję walutową ze strony Tokio. Japoński główny dyplomata walutowy wcześniej w tym tygodniu podkreślił, że poprzednie interwencje okazały się skuteczne, a analitycy ostrzegają, że obecne poziomy sprzyjają kolejnej rundzie oficjalnych zakupów jena.

Teraz inwestorzy skupiają się na czwartkowym raporcie o amerykańskich payrolls oraz na ewentualnych nowych informacjach dotyczących negocjacji w sprawie pełnego ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz — wszystkie te wydarzenia mają wyznaczyć kolejny ruch na rynku walutowym w Azji.

Teheran wciąż odrzuca rozmowy w Katarze

Teheran nadal odrzuca bezpośrednie rozmowy z amerykańskimi wysłannikami wyższego szczebla w Katarze. W efekcie negocjacje dotyczące ram do całkowitego ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz utknęły w martwym punkcie.