Dlaczego akcje AppLovin spadły dziś o 19,6%

Akcje AppLovin (NASDAQ: APP) spadły dziś po tym, jak firma z branży technologii reklamowych nie sprostała oczekiwaniom dotyczącym wyników za drugi kwartał. O godzinie 10:49 czasu wschodniego kurs był niższy o 19,6%.

Biorąc pod uwagę wysoką wycenę tej szybko rosnącej spółki, wyprzedaż po publikacji wyników nie była zaskoczeniem.

AppLovin rośnie szybko, ale nie wystarczająco szybko

Przychody AppLovin wzrosły w kwartale o 53%, do 1,92 mld USD. Wynik był jednak niższy od konsensusu analityków, który wynosił 1,94 mld USD.

Podczas konferencji po publikacji wyników zarząd poinformował, że podstawowy segment gier poradził sobie słabiej z powodu wolniejszego niż zwykle udoskonalania modeli. Według spółki właśnie poprawa tych modeli jest głównym czynnikiem napędzającym jej wzrost. Segment konsumencki i handlu internetowego, który stanowi dla AppLovin dużą szansę rozwoju, nadal radził sobie dobrze.

Spółka pozostała bardzo rentowna. Skorygowany zysk przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją (EBITDA) zwiększył się o 58%, do 1,61 mld USD. Oznaczało to skorygowaną marżę EBITDA na poziomie 83%. Zysk na akcję obliczony zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP) wzrósł z 2,39 USD do 3,76 USD. Był tym samym nieznacznie wyższy od oczekiwań analityków na poziomie 3,75 USD.

Co dalej z AppLovin

Prognozy AppLovin na trzeci kwartał również rozczarowały inwestorów. Spółka oczekuje przychodów w przedziale od 2,055 mld USD do 2,085 mld USD. Punkt środkowy tego przedziału oznaczałby wzrost o 47%, ale byłby niższy od konsensusu analityków wynoszącego 2,08 mld USD.

Spółka oczekuje również, że w trzecim kwartale osiągnie skorygowany EBITDA w wysokości od 1,71 mld USD do 1,74 mld USD. Tempo wzrostu AppLovin wyraźnie spowalnia, ale spółka uważa, że w długim terminie może zwiększać przychody o 30% rocznie.

Dzisiejszy spadek kursu z pewnością rozczarowuje, ale jeśli spółka osiągnie cel 30% wzrostu, jej akcje wyglądają obecnie na doskonałą okazję przy wskaźniku ceny do zysku opartym na wynikach z ostatnich 12 miesięcy wynoszącym zaledwie 26. Taka wycena wydaje się atrakcyjna w przypadku firmy o wysokiej marży, która rośnie w tak szybkim tempie.