Dlaczego 26 sierpnia jest ważny dla giełdy

W każdym miesiącu pojawia się zwykle kilka dni, w których jedna ważna informacja lub pojedynczy wskaźnik może nadać całemu rynkowi kierunek. Najczęściej chodzi o raport dotyczący zatrudnienia albo inflacji. Rzadko takie znaczenie ma wynik tylko jednej spółki.

Tym razem będzie inaczej. 26 sierpnia uwaga inwestorów skupi się na spółce Nvidia (NASDAQ: NVDA), największej firmie świata pod względem kapitalizacji rynkowej. Jej wartość wynosi 5,2 bln USD, a udział w szerokim indeksie S&P 500 sięga prawie 7,3%.

Po zamknięciu sesji Nvidia opublikuje wyniki za drugi kwartał roku obrotowego 2027. Następnie odbędzie się telekonferencja z udziałem dyrektora generalnego Jensena Huanga, innych członków ścisłego kierownictwa spółki oraz analityków z Wall Street.

## Wyniki Nvidii są ważne dla rynku sztucznej inteligencji

Od kilku lat rozwój sztucznej inteligencji napędza wzrosty na giełdzie i odgrywa istotną rolę we wzroście gospodarczym. Jeśli inwestycje związane ze sztuczną inteligencją wyhamują, ucierpieć może znaczna część rynku.

Nvidia znajduje się w centrum tego trendu. Spółka dostarcza dużą część procesorów graficznych (GPU), a także procesory centralne (CPU), które zapewniają moc obliczeniową potrzebną do działania systemów sztucznej inteligencji. Oczywiście Nvidia potrzebuje popytu na swoje układy, ale jej wyniki są zwykle dobrym wskaźnikiem kondycji całego rynku związanego ze sztuczną inteligencją.

W ostatnich miesiącach spółka podejmowała również działania mające wzmocnić ten sektor.

Z dokumentów złożonych przez Nvidię wynika, że spółka przeznaczy 105 mld USD na pomoc w finansowaniu i budowie nowego centrum danych OpenAI w Ohio. Obiekt ma zapewnić moc obliczeniową dla sztucznej inteligencji na poziomie 4,2 gigawata (GW), z możliwością zwiększenia jej o kolejne 3,75 GW.

Podczas niedawnego panelu CNBC Jensen Huang oraz przedstawiciele kilku największych banków i firm z Wall Street ogłosili podpisanie memorandum o porozumieniu dotyczącym sekurytyzacji układów GPU, czyli wykorzystania ich w konstrukcji finansowania centrów danych.

Nvidia poinformowała również, że będzie mogła zabezpieczyć do jednej czwartej każdej pożyczki. Ma to umożliwić kredytobiorcom uzyskanie korzystniejszego oprocentowania.

Szczegóły tych planów są ograniczone, ale działania te sprawiają, że kondycja Nvidii ma jeszcze większe znaczenie dla rynku sztucznej inteligencji. Jest on już bardzo ważny dla giełdy, która zmierza do osiągnięcia trzech kolejnych lat stóp zwrotu na poziomie co najmniej 20%.

## Czego Nvidia potrzebuje, aby popchnąć rynek wyżej

Nvidia odniosła tak duży sukces, że oczekiwania wobec jej wyników są już wyjątkowo wysokie. Samo przekroczenie prognoz analityków dotyczących zysku i przychodów nie musi wystarczyć, aby kurs akcji wzrósł.

Analitycy z Wall Street oczekują, że Nvidia pokaże w drugim kwartale 92,07 mld USD skorygowanych przychodów. Oznaczałoby to wzrost o prawie 97% rok do roku. Prognozowany skorygowany zysk na akcję wynosi 2,09 USD, czyli niemal dwa razy więcej niż w tym samym kwartale poprzedniego roku.

Firma inwestycyjna BeSpoke określiła niedawno Nvidię mianem „króla potrójnych zwycięstw”. Chodzi o regularne przekraczanie prognoz dotyczących zysku, przychodów oraz prognoz przedstawianych przez zarząd. Nvidia osiągnęła taki rezultat w 14 z ostatnich 20 raportów wynikowych.

Tym razem do wywołania wyraźnej reakcji rynku może być potrzebne więcej niż jednoczesne pokonanie trzech rodzajów prognoz.

Inwestorzy będą zwracać uwagę między innymi na utrzymanie marży brutto w połowie przedziału 70%. Marża brutto pokazuje, jaka część przychodów pozostaje spółce po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji. W przypadku Nvidii jest również miarą jej przewagi konkurencyjnej i siły ustalania cen. Część inwestorów obawia się, że te atuty mogą słabnąć w miarę jak układy stają się coraz bardziej standardowymi produktami.

W pierwszym kwartale roku obrotowego 2027 Nvidia odnotowała skorygowaną marżę brutto na poziomie 75%. Spółka prognozowała, że w drugim kwartale wyniesie ona tyle samo, z możliwym odchyleniem o 0,5 punktu procentowego w górę lub w dół.

Inwestorzy będą również chcieli dowiedzieć się, jaki jest popyt na najbardziej zaawansowany układ GPU Nvidii, Vera Rubin. Interesować ich będzie także sprzedaż nowo wprowadzonego produktu CPU.

Nvidia zaskoczyła część inwestorów, tym razem pozytywnie, gdy poinformowała, że jej nowy procesor centralny, zaprojektowany specjalnie z myślą o agentowej sztucznej inteligencji, ma w tym roku wygenerować 20 mld USD przychodów. Taki wynik od razu uczyniłby z Nvidii jednego z najważniejszych producentów procesorów centralnych.

Raport wynikowy może mieć znaczenie niezależnie od tego, czy inwestor posiada akcje Nvidii. Jako największa spółka w indeksie S&P 500 Nvidia może po publikacji wyników wyraźnie wpłynąć na notowania całego indeksu.