DeepSeek stawia na kosztowną infrastrukturę AI

DeepSeek miał wznowić plany pozyskania niemal 8 mld USD przy wycenie wynoszącej około 500 mld juanów, czyli około 70 mld USD. Oznacza to, że najbardziej znany chiński startup zajmujący się sztuczną inteligencją stawia na kosztowną rozbudowę infrastruktury centrów danych, nawet gdy trwają przygotowania do potencjalnego debiutu giełdowego. Finansowanie mogłoby wzmocnić konkurencyjną pozycję DeepSeek, ale pokazuje też, jak szybko rozwój najbardziej zaawansowanych modeli AI przeradza się w kapitałochłonny wyścig infrastrukturalny.

DeepSeek z siedzibą w Hangzhou tworzy duże modele językowe udostępniane w aplikacjach konsumenckich, serwisach internetowych i interfejsach API dla programistów. Prywatna spółka zyskała światowy rozgłos dzięki wydajnym i tańszym otwartym modelom, które podważyły założenia dotyczące wydatków potrzebnych do konkurowania z OpenAI, Anthropic oraz największymi amerykańskimi firmami technologicznymi.

Spółka wznowiła drugą rundę zewnętrznego finansowania po tymczasowym wstrzymaniu negocjacji — poinformował Bloomberg. DeepSeek miała rozmawiać z firmą Monolith Management o jej udziale w rundzie i zamierza przeznaczyć pozyskane środki na budowę nowego centrum danych.

Planowana runda następuje po pierwszym finansowaniu spółki o wartości około 7,4 mld USD, przeprowadzonym w czerwcu. Wycena DeepSeek wyniosła wówczas około 52 mld USD. Kolejna runda przy wycenie 500 mld juanów oznaczałaby znaczny wzrost wartości spółki w ciągu zaledwie kilku miesięcy. Wcześniejsze informacje wskazywały, że DeepSeek może pozyskać nawet 50 mld juanów i przygotowywać się do potencjalnego debiutu na giełdzie STAR Market w Szanghaju.

Planowane finansowanie pokazuje też strategiczne ograniczenie, z którym mierzy się DeepSeek. Spółka potrzebuje większej mocy obliczeniowej do trenowania i obsługi coraz bardziej zaawansowanych modeli. Dostęp chińskich firm do najbardziej zaawansowanych procesorów firmy Nvidia (NASDAQ: NVDA) ograniczają jednak restrykcje Stanów Zjednoczonych dotyczące eksportu.

DeepSeek rozwija również własny układ scalony do wnioskowania, czyli wykonywania obliczeń potrzebnych do generowania odpowiedzi przez gotowy model. Chiny jednocześnie przyspieszają rozwój krajowych alternatyw dla zagranicznych układów.

Wnioski dla inwestorów

DeepSeek pozostaje spółką prywatną, dlatego inwestorzy nie mogą kupować jej akcji bezpośrednio. Skutki rynkowe planowanego finansowania mogą być natomiast istotne dla chińskich dostawców infrastruktury AI, krajowych producentów układów scalonych oraz notowanych na giełdzie firm powiązanych z procesem pozyskiwania kapitału przez DeepSeek.

Inwestorzy będą zwracać uwagę na to, czy runda zostanie zamknięta przy wycenie zbliżonej do raportowanych 500 mld juanów, jakie firmy w niej uczestniczą oraz jak szybko nowe centrum danych rozpocznie działalność. Formalne złożenie dokumentów związanych z debiutem giełdowym, skuteczniejsze generowanie przychodów z interfejsów API lub utrzymanie przewagi kosztowej modeli mogłyby wesprzeć taką wycenę. Opóźnienia w zakupie mocy obliczeniowej, zaostrzenie kontroli eksportowych, ograniczone informacje o przychodach lub dalszy wzrost potrzeb kapitałowych rodziłyby pytania o to, czy przewaga efektywności DeepSeek przełoży się na trwałe zyski.