Czy IQVIA (IQV) jest odporna na obawy związane z AI?

Artisan Partners opublikował list do inwestorów za I kwartał 2026 r. dla Artisan Mid Cap Value Fund.

W I kwartale 2026 r. portfel funduszu osiągnął wynik słabszy od benchmarku Russell Midcap Value Index. Na rynku premiowane były spółki z „momentum” (dynamiką wzrostu cen), a mniej uwagi poświęcano czynnikom jakościowym. Część spółek w portfelu zmagała się z problemami specyficznymi dla firm oraz z negatywnym nastawieniem inwestorów.

Fund's Investor Class (ARTQX) spadła o -4,93%, Advisor Class (APDQX) zniżkowała o -4,90%, a Institutional Class (APHQX) obniżyła się o -4,97%. Dla porównania indeks zyskał 3,68%.

W całym kwartale giełda akcyjna zachowywała się różnie. Indeksy dla średnich i mniejszych spółek wykazywały większą odporność, mimo że ustępowały dużym spółkom nastawionym na wzrost. Zmienność na rynku rosła najpierw pod wpływem obaw o wpływ AI oraz prywatnych kredytów (private credit), a potem nasiliła się po wybuchu wojny w Iranie, co przełożyło się na wzrost cen ropy.

Wyniki sektorów były zróżnicowane, a energia (energy) prowadziła w zwyżkach. Fundusz nadal szuka firm, które potrafią połączyć wzrost wartości („value growth”, czyli wzrost oparty o wartość) z okresem przetasowań na rynku — i to na atrakcyjnych poziomach wejścia.

W liście za I kwartał 2026 r. Artisan Mid Cap Value Fund wskazał IQVIA Holdings Inc. (NYSE: IQV).

IQVIA Holdings Inc. (NYSE: IQV) to amerykańska spółka dostarczająca usługi klinicznych badań (clinical research), rozwiązania z zakresu informacji handlowych oraz analitykę dla branży life sciences i ochrony zdrowia.

7 lipca 2026 r. IQVIA Holdings Inc. zamknęła notowania na poziomie 208,23 USD za akcję, co przekładało się na kapitalizację rzędu 34,75 mld USD.

Spółka zanotowała zwrot 14,31% w ujęciu miesięcznym, a jej akcje zyskały 28,52% w ciągu ostatnich 52 tygodni.

W liście za I kwartał 2026 r. fundusz Artisan Mid Cap Value Fund przedstawił następujące informacje na temat IQVIA Holdings Inc. (NYSE: IQV):

„W I kwartale uruchomiliśmy sześć nowych pozycji, co oznacza aktywność zakupową większą niż przeciętnie. Większa zmienność rynkowa i większe rozproszenie wyników spółek notowanych w USA w trakcie kwartału stworzyły więcej okazji do dodania nowych walorów spełniających nasze trzy kryteria marginesu bezpieczeństwa: atrakcyjną ekonomię biznesu, solidną sytuację finansową i atrakcyjną wycenę. Dodatkowo próbowaliśmy wykorzystać ostatnią zmienność do podnoszenia jakości portfela. Trzy największe nowe zakupy według wielkości pozycji to Brown & Brown, Veralto i IQVIA Holdings Inc. (NYSE: IQV).

IQVIA łączy wiodącą globalną działalność w obszarze kontraktowych badań klinicznych (CRO) z unikalnym, krytycznym dla misji (mission-critical) zasobem danych medycznych, tworząc zdywersyfikowany model przychodów obejmujący zarówno strumienie cykliczne, jak i powtarzalne. Uważamy, że segment Technology & Analytics Solutions — oparty na autorskich danych dotyczących recept i pacjentów — zapewnia trwałą przewagę konkurencyjną, głęboko zintegrowaną z procesami w firmach farmaceutycznych. Jednocześnie działalność CRO korzysta ze skali, długoterminowych trendów zlecania usług na zewnątrz oraz z rosnącego zapotrzebowania na złożone badania.

Od strony jakości biznesu IQVIA generuje istotne wolne przepływy pieniężne i utrzymuje silną pozycję konkurencyjną, wspieraną wysoką retencją klientów oraz ofertą o charakterze krytycznym dla działalności. Chociaż zadźwignięcie jest podwyższone, profil przepływów pieniężnych i płynność zapewniają elastyczność finansową, zgodną z naciskiem zespołu na odporność bilansu i ochronę przed gorszym scenariuszem.

Ostatnia słabość kursu akcji — w istotnym stopniu rok do daty — wynikała z obaw dotyczących zakłóceń ze strony AI oraz osłabienia popytu w segmencie CRO, w tym z anulowania części badań i przewartościowania priorytetów w firmach farmaceutycznych. Jednak presje te wyglądają na cykliczne, a w przypadku AI — prawdopodobnie przecenione, biorąc pod uwagę autorskie zasoby danych IQVIA i wiedzę dziedzinową, które trudno skopiować. W efekcie spółka może być raczej potencjalnym beneficjentem wdrażania AI niż jego ofiarą. Przy 15x (15-krotności) prognozowanych zysków (forward earnings) oraz wysokiej rentowności wolnych przepływów pieniężnych w wysokich jednocyfrowych procentach, kurs odzwierciedla niskie oczekiwania. Zgodnie z założeniami procesu inwestycyjnego ta sytuacja — napędzana niepewnością w perspektywie krótkoterminowej — może stanowić atrakcyjny punkt wejścia, zwłaszcza jeśli podstawy biznesu okażą się bardziej odporne, niż sugerują obecne oczekiwania.”

W innej publikacji wskazano, że IQVIA Holdings (IQV) „odrobiła” spadki z ostatnich dwóch dni, ponieważ wyniki okazały się wyższe niż oczekiwano.

IQVIA Holdings (IQV) nie była na liście 40 najbardziej popularnych spółek wśród funduszy hedgingowych zmierzających w 2026 r. Według bazy danych 64 portfele funduszy hedgingowych miały IQVIA Holdings Inc. na koniec I kwartału, wobec 69 portfeli w poprzednim kwartale.

Chociaż zauważają potencjał inwestycyjny IQVIA Holdings Inc. jako spółki, zdaniem autorów niektóre spółki z segmentu AI oferują większy potencjał wzrostu i wiążą się z mniejszym ryzykiem spadkowym.

W kolejnych materiałach opisano IQVIA Holdings Inc. oraz przytoczono poglądy Hardman Johnston Large Cap Equity Strategy na temat spółki. Dodatkowo dostępne są listy inwestorów funduszy hedgingowych za I kwartał 2026 r.

Na koniec pojawia się informacja o popularności akcji wśród funduszy hedgingowych: IQVIA nie była na liście 40 najbardziej popularnych spółek wśród hedge fundów wchodzących w 2026 r. Według bazy danych 64 portfele funduszy hedgingowych miały IQVIA Holdings na koniec I kwartału, wobec 69 portfeli na koniec poprzedniego kwartału.