CPKC zwiększyła przychody o 13% w II kwartale 2026 roku

Canadian Pacific Kansas City (NYSE: CP) przeprowadziła 29 lipca 2026 roku rozmowę dotyczącą wyników za drugi kwartał. W spotkaniu uczestniczyli prezes i dyrektor generalny Keith Creel, dyrektor finansowy Nadeem Velani, dyrektor ds. marketingu John Brooks, dyrektor operacyjny Mark Redd oraz Chris de Bruyn, wiceprezes ds. rynków kapitałowych, podatków i skarbnik.

Spółka odnotowała 4,2 mld USD przychodów, co oznacza wzrost o 13% względem 3,7 mld USD w drugim kwartale poprzedniego roku. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję wyniósł 1,27 USD, w porównaniu z 1,12 USD rok wcześniej. Wzrost o 13% był efektem zdyscyplinowanej realizacji planów oraz zwiększenia przewozów.

Wolumen przewozów, mierzony w tonomilach przychodowych (RTM, czyli przewozie jednej tony ładunku generującego przychód na dystansie jednej mili), wzrósł o 4% rok do roku. Spółka wskazała na rekordowe załadunki zboża oraz większy ruch transgraniczny.

Wskaźnik operacyjny wyniósł 61,6%, wobec 60,7% rok wcześniej. Wskaźnik ten pokazuje, jaka część przychodów jest przeznaczana na koszty operacyjne, dlatego niższa wartość oznacza wyższą efektywność. Pogorszenie wskaźnika o 90 punktów bazowych wynikało przede wszystkim z wyższych cen paliwa oraz kosztów zdarzeń wypadkowych.

Najważniejsze segmenty działalności osiągnęły następujące wyniki:

• Przychody z przewozów zboża wyniosły 925 mln USD, co oznacza wzrost o 24%. Spółka skorzystała z rekordowych zbiorów w Kanadzie oraz silnego popytu na przewozy do Meksyku.
• Przychody z przewozów samochodów sięgnęły 403 mln USD, czyli były o 19% wyższe niż rok wcześniej. Wzrost wynikał z pozyskania nowych kontraktów oraz wydłużenia trasy przewozu.
• Przychody segmentu metali, minerałów i dóbr konsumpcyjnych wyniosły 524 mln USD, o 16% więcej rok do roku. Wpłynęły na to większe przewozy stali oraz kruszyw wykorzystywanych w budownictwie.
• Przychody z przewozów intermodalnych wyniosły 758 mln USD, co oznacza wzrost o 11% przy niezmienionym wolumenie. Wynik poprawiły wyższe przychody z dopłat paliwowych oraz korzystniejsze ceny.
• Przychody z przewozów węgla spadły o 18%, do 209 mln USD. Wolumen zmniejszył się o 29% z powodu problemów produkcyjnych w kopalniach należących do klientów.
• Przychody segmentu energii, chemikaliów i tworzyw sztucznych wzrosły o 8%, do 777 mln USD. Wolumen zwiększył się o 6%, głównie dzięki większym przewozom ropy konwencjonalnej.

W pierwszej połowie 2026 roku wolne przepływy pieniężne (free cash flow) wyniosły 1,3 mld USD, o 25% więcej niż rok wcześniej. Nakłady inwestycyjne sięgnęły od początku roku 1,4 mld USD. Całoroczny cel ustalono na 2,65 mld USD, czyli o 15% mniej niż w poprzednim roku.

CPKC przekazała akcjonariuszom 2,4 mld USD w pierwszej połowie 2026 roku poprzez skup akcji własnych i wypłatę dywidend. Jednocześnie liczba pracowników zmniejszyła się o 500 osób rok do roku. Spółka podkreśliła, że wzrost przewozów jest możliwy dzięki poprawie produktywności.

Produktywność przy instalacji torów wzrosła o 18%, a przy wymianie podkładów kolejowych o 59% rok do roku. Spółka otrzymała również wszystkie 70 lokomotyw Wabtec zaplanowanych do dostawy w 2026 roku.

Koszty paliwa wzrosły o 49% rok do roku, głównie z powodu 52-procentowego wzrostu cen oleju napędowego dla transportu drogowego. Koszty wynajmu sprzętu wyniosły 97 mln USD i były o 6% niższe. Spółka przypisała ten wynik lepszemu wykorzystaniu aktywów oraz większej płynności sieci, czyli sprawniejszemu przemieszczaniu składów i ładunków.

CPKC rozwija przewozy lądowym mostem między Meksykiem a Kanadą. Lądowy most to trasa kolejowa zastępująca transport morski przez kontynent. Zarząd prognozuje, że przychody z tego biznesu wyniosą 600 mln USD do końca 2026 roku, w porównaniu z 100 mln USD w 2023 roku. W przyszłości spółka chce zwiększyć je do 1 mld USD. Obecnie 65% przewozów lądowym mostem rozpoczyna się w zachodniej Kanadzie lub do niej trafia, a nie we wschodniej części kraju.

Wolumen przewozów w ramach usługi Southeast Mexico Express (SMX), czyli dedykowanego połączenia kolejowego między Meksykiem a południowo-wschodnimi Stanami Zjednoczonymi, wzrósł o ponad 30% względem pierwszego kwartału 2026 roku. Spółka uznała to za wczesny sygnał powodzenia usługi. Wykorzystanie jej przepustowości sięgnęło 70%, a zespół analizuje możliwość uruchomienia drugiej pary pociągów.

W ramach usługi Mexico Midwest Express (MMX), łączącej Meksyk ze środkowo-zachodnimi Stanami Zjednoczonymi, CPKC odnotowała dalszy wzrost przewozów. Spółka otworzyła także kolejny obiekt Americold, tym razem w porcie Saint John w atlantyckiej części Kanady.

Keith Creel powiedział, że połączenie sieci kolejowych Kanady, Stanów Zjednoczonych i Meksyku miało stworzyć pierwszy i jedyny kolejowy korytarz obsługujący wszystkie trzy kraje bez konieczności zmiany przewoźnika. Według niego sieć pomaga tworzyć nowe łańcuchy dostaw, zwiększać dostęp do rynków i wzmacniać konkurencję w Ameryce Północnej.

Prezes zaznaczył również, że klienci z wielu branż szukają sposobów na uproszczenie łańcuchów dostaw, ograniczenie utrudnień na granicach, zwiększenie odporności operacyjnej oraz poprawę czasu przewozu. CPKC chce wykorzystać swoją sieć do obsługi tego popytu. W drugim kwartale spółka ustanowiła rekordy wolumenu w przewozach zboża, energii, chemikaliów, tworzyw sztucznych i samochodów.

Creel zdecydowanie sprzeciwił się dalszej konsolidacji kolei w Ameryce Północnej, mówiąc: „Jestem stanowczo przeciwny dalszej konsolidacji kolei”. Dodał jednak, że CPKC podejmie odpowiednie działania, aby zachować konkurencyjność.

Dyrektor finansowy Nadeem Velani poinformował, że koszty zdarzeń wypadkowych, wynagrodzenia w formie akcji oraz premie obniżyły zysk na akcję o 0,05 USD względem poprzedniego roku.

John Brooks stwierdził, że przewozy paliw rafinowanych do Meksyku „praktycznie nie istniały w ciągu ostatnich 6–8 miesięcy” z powodu warunków rynkowych w rejonie Zatoki Meksykańskiej. Jednocześnie zaznaczył, że węgiel „nadal będzie obciążeniem w drugiej połowie roku” ze względu na utrzymujące się problemy produkcyjne u klientów.

Mark Redd poinformował, że w drugim kwartale częstotliwość wypadków z obrażeniami oraz wypadków kolejowych wzrosła względem poprzedniego roku, choć oba wskaźniki pozostały na poziomach docelowych wyznaczonych przez spółkę. Zespół inżynieryjny zakończył wymianę torów i podkładów w zachodniej Kanadzie przed jesiennym sezonem zbiorów.

Wydatki na paliwo, koszty zdarzeń wypadkowych oraz wynagrodzenia były czynnikami obciążającymi wyniki. Spółka oceniła jednak, że poprawa efektywności operacyjnej i synergie wynikające z połączenia sieci pomogły ograniczyć wpływ trudniejszych warunków makroekonomicznych oraz wyższych cen paliwa.

CPKC korzysta ze strategii precyzyjnie planowanego transportu kolejowego (PSR), która opiera się na stałych rozkładach i przewozach między określonymi punktami w celu poprawy efektywności. Spółka mierzy także przewozy w tonomilach brutto (GTM), czyli liczbie ton masy pociągu przemieszczonych na dystansie jednej mili.

Keith Creel ocenił, że obecna sieć kolejowa znajduje się „nadal we wczesnych rozdziałach” swojej historii wzrostu. CPKC zamierza osiągnąć dwucyfrowy wzrost zysku w całym 2026 roku i jest dobrze przygotowana na przyspieszenie wzrostu przewozów oraz zysków w drugiej połowie roku wraz z poprawą warunków rynkowych i rozpoczęciem sezonu zbiorów.