Coca-Cola podnosi prognozy na 2026 r.: ok. 5% wzrostu organicznych przychodów i 7–8% wzrostu EPS (bez walut)

Coca-Cola dostarczyła mocne momentum w pierwszym półroczu, równoważąc wzrost wolumenów i cenowo-miksowe ujęcie. Spółka osiągnęła organiczny wzrost przychodów na górnym krańcu długoterminowego celu.

Zarząd podkreślił rolę aktywacji związanej z Mistrzostwami Świata FIFA, które przełożyły się na rekordową częstość występowania napojów na poziomie ponad 80% na obiektach. Spółka korzystała też z zintegrowanego marketingu, aby angażować konsumentów na 180 rynkach.

W obliczu nierównomiernego globalnego otoczenia konsumenckiego Coca-Cola dopracowała zestawy narzędzi Revenue Growth Management (RGM), równoważąc dostępność cenową dla klientów odczuwających presję cenową z „premiumizacją” w bardziej odpornych segmentach. Spółka osiągnęła szeroko zakrojony wzrost wolumenu we wszystkich jednostkach operacyjnych, wsparty ponownym uruchomieniem marki Mr. Pibb oraz dalszą ekspansją Coca-Cola Zero Zero na sytuacje konsumpcji wieczornej.

Spółka utrzymała kulturę opisywaną jako „konstruktywnie niezadowolona”, skupiając się na tym, by marki o wartości 32 mld USD pracowały intensywniej dzięki integracji cyfrowej oraz innowacjom nastawionym na konsumenta. Zarząd wykazał się zwinnością systemu, szybko przywracając produkcję fairlife po niedawnych incydentach, dzięki czemu dostępność w handlu detalicznym pozostała w dużej mierze bez wpływu.

Podniesione prognozy i priorytety na 2026 r.

Spółka podniosła prognozy na 2026 r. do górnego końca wcześniejszych przedziałów. Teraz oczekuje około 5% organicznego wzrostu przychodów oraz 7–8% wzrostu EPS w ujęciu neutralnym walutowo. W IV kwartale firma spodziewa się 6-dniowego negatywnego wpływu wynikającego z kalendarza, który ma zostać częściowo skompensowany kontynuacją dynamiki w podstawowej działalności.

Spółka przewiduje też, że wysyłki koncentratu w skali całego roku będą nieco niższe niż wolumen w przeliczeniu na jednostkowe przypadki (unit case volume) ze względu na różnice w czasie, szczególnie w III kwartale. W IV kwartale oczekuje korzyści marżowych o charakterze strukturalnym po planowanym „refranchisingu” Coca-Cola Beverage Africa (CCBA), pod warunkiem zgód regulacyjnych.

Firma kontynuuje transformację cyfrową, dążąc do wykorzystania 25 mln nowych punktów danych pierwszej strony (first-party data points), aby personalizować przyszłe działania marketingowe i poprawiać dokładność realizacji.

Czynniki strukturalne i ryzyka

Oczekiwane zbycie Coca-Cola Beverage Africa ma stworzyć 2–3% negatywny wpływ na przychody netto i około 1% negatywny wpływ na EPS. Zarząd pozostaje też spokojny co do swojej pozycji w trwającym sporze podatkowym z amerykańskim IRS, po ustnych argumentach, choć termin ostatecznej decyzji sądu pozostaje niepewny.

Wahania kursów walut zmieniły się z czynnika negatywnego na prognozowany pozytywny. Według szacunków Coca-Coli ma to poprawić EPS w skali całego roku o około 3 punkty. Wskaźnik zadłużenia netto (net debt) do EBITDA wynosi 1,4x i pozostaje poniżej celu 2–2,5x, co daje istotną elastyczność w alokacji kapitału i reinwestycjach.

Wnioski z pytań i odpowiedzi

Strategia inwestycyjna i dynamika marż w APAC

Zarząd wyjaśnił, że spadek o 9 punktów w porównywalnym zysku operacyjnym w APAC wynika w równym stopniu z momentu podejmowania inwestycji, działań na rzecz dostępności cenowej w Indiach oraz zmian w miksie geograficznym. Potwierdzono też długoterminową strategię inwestowania z wyprzedzeniem w Indiach i Chinach, aby poszerzać bazę konsumentów we wszystkich segmentach społeczno-ekonomicznych.

Zwiększanie mocy fairlife i plan innowacji

Potwierdzono, że zakład Webster jest uruchamiany zgodnie z planem, co wsparło 18% wzrost wolumenu w II kwartale. Spółka wskazała, że bieżące moce są ukierunkowane na podstawowe warianty (core SKUs), aby sprostać wysokiemu popytowi, a szersza rozbudowa innowacji i ekspansja smaków ma nastąpić wraz ze wzrostem elastyczności.

Utrzymanie trwałości długoterminowego algorytmu wzrostu na górnym poziomie

Zarząd zauważył, że „więcej stopni swobody” na większej liczbie rynków i w większej liczbie kategorii pozwala im celować w górny koniec przedziału 4–6% wzrostu organicznego. Podkreślono, że choć w poszczególnych kwartałach może dochodzić do wahań pod wpływem pogody lub wydarzeń, to dwuletni trend wzrostu wolumenu na poziomie 2% pozostaje zgodny z długoterminowymi założeniami.

Dlaczego Coca-Cola wygrała globalny kontrakt Marriott

Spółka przypisała wygraną zmianie w kierunku większej „orientacji na klienta” oraz oferowaniu kompleksowego portfolio napojów, w tym produktów marki Monster energy. Wskazano, że przewaga wynika z połączenia możliwości zapewnianych przez globalną skalę z precyzją realizacji na poziomie lokalnym, co pozwala zapewniać spersonalizowane doświadczenia gości.