ATI podniosła prognozy na 2026 rok po mocnym kwartale

ATI odnotowała w drugim kwartale 2026 roku przychody w wysokości 1 261,1 mln USD, o 11% wyższe niż rok wcześniej. Wzrost wynikał przede wszystkim z 13-procentowego zwiększenia sprzedaży na rynkach lotniczym i obronnym. Roczne tempo przychodów przekroczyło 5 mld USD.

Skorygowana EBITDA, czyli wynik operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, po wyłączeniu wybranych zdarzeń, wyniosła 284,4 mln USD. Była o 37% wyższa rok do roku i przekroczyła górną granicę wcześniejszych prognoz o 29,4 mln USD. Po wyłączeniu zysku w wysokości 9,9 mln USD ze sprzedaży aktywów wynik był o 19 mln USD wyższy od górnej granicy prognoz.

Marża skorygowanej EBITDA wzrosła o 440 punktów bazowych, czyli o 4,4 pkt proc., do 22,6%. ATI wskazała na lepsze warunki handlowe, korzystniejszą strukturę sprzedaży i poprawę działalności operacyjnej dzięki systemowi Elevation, który ma zwiększać produktywność, ograniczać koszty i stabilizować procesy produkcyjne.

Portfel zamówień osiągnął rekordowy poziom 4,4 mld USD. Oznacza to wzrost o 18% rok do roku i o 7% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Coraz większą część portfela stanowią wieloletnie umowy, pozycje wyłącznego dostawcy oraz strategiczne programy. Zapewniają one większą, wieloletnią przewidywalność przyszłych dostaw i wyników.

Skorygowane wolne przepływy pieniężne, czyli środki pozostające spółce po wydatkach inwestycyjnych, wyniosły w kwartale 68,6 mln USD. W pierwszym półroczu sięgnęły 143,2 mln USD, czyli były o 193,4 mln USD wyższe niż w pierwszych sześciu miesiącach 2025 roku. Zarząd oczekuje, że w drugiej połowie 2026 roku spółka wygeneruje ponad 430 mln USD wolnych przepływów pieniężnych i osiągnie dodatni wynik w każdym kwartale roku.

Najlepiej w kwartale wypadł segment Advanced Alloys & Solutions (AA&S), zajmujący się między innymi produkcją stopów cyrkonu, hafnu i niklu w formie walcowanej. Jego sprzedaż wzrosła o 17% rok do roku, do 624 mln USD, dzięki cenom, strukturze produktów i poprawie wyników w działalności obronnej.

Po wyłączeniu zysku ze sprzedaży aktywów bazowa marża EBITDA segmentu AA&S wyniosła około 22%, wobec 14% rok wcześniej. Zarząd podkreślił, że poprawa wynikała nie tylko z lepszej koniunktury, lecz także z korzystniejszej struktury sprzedaży, wyższych cen i sprawniejszej realizacji działań operacyjnych.

W ostatnich latach ATI przesunęła segment AA&S w stronę bardziej wartościowych zastosowań lotniczych, obronnych i w energetyce specjalistycznej, jednocześnie wycofując się z produktów o niższej wartości. Udział rynków lotniczego i obronnego w przychodach AA&S wynosi obecnie około 44%, czyli ponad dwa razy więcej niż pięć lat temu.

ATI jest jednym z trzech producentów w zachodnim świecie posiadających kwalifikacje do wytwarzania hafnu i cyrkonu o czystości wymaganej w lotnictwie oraz energetyce jądrowej. Kimberly Fields, przewodnicząca rady dyrektorów, prezes i dyrektor generalna spółki, powiedziała, że ograniczenie przez Chiny eksportu tych materiałów na wspomniane rynki zwiększyło wartość możliwości produkcyjnych ATI.

Wyższe ceny hafnu i cyrkonu poprawiły wyniki działalności obronnej i energetyki specjalistycznej. Wpłynęły także na materiały do produkcji stopów używanych w silnikach odrzutowych, w których hafn i cyrkon są ważnymi dodatkami stopowymi.

Segment High Performance Materials & Components (HPMC), skoncentrowany na wyspecjalizowanych materiałach, takich jak tytan i nadstopy na bazie niklu, zwiększył sprzedaż o 5% rok do roku, do 637,1 mln USD. Wzrost wynikał głównie z większego zapotrzebowania na produkty niklowe stosowane w silnikach odrzutowych.

Marża EBITDA segmentu HPMC wyniosła 24,1%, co oznacza wzrost o 40 punktów bazowych rok do roku. Stało się tak mimo wyższych kosztów produkcji związanych z uzyskiwaniem kwalifikacji dla zakładów.

Termin uzyskania kwalifikacji w nowym zakładzie w Meksyku oraz dla nowego pieca do topienia tytanu wiązką elektronów, oznaczonego jako EB2, przesunął część dostaw na kolejne okresy. Kimberly Fields oceniła, że opóźniło to przychody o około 30–40 mln USD, ale nie zmieniło długoterminowych planów ani oceny potencjału wzrostu HPMC. ATI oczekuje poprawy wyników tego segmentu w kolejnych kwartałach drugiej połowy roku i dalszego wzrostu w 2027 roku.

Przychody z działalności obronnej wyniosły 162 mln USD, najwięcej w historii spółki. Były o 36% wyższe niż rok wcześniej, głównie dzięki przyspieszeniu popytu na materiały dla okrętów o napędzie jądrowym oraz systemów obrony przeciwrakietowej.

Przychody związane z silnikami odrzutowymi wzrosły o 13% rok do roku, do 508,3 mln USD. Wzrost obejmował zarówno produkcję nowych silników przez ich producentów, jak i popyt na części zamienne oraz usługi obsługi posprzedażowej.

Fields poinformowała, że udział materiałów ATI w silnikach nowej generacji jest ponad dwa razy większy niż w starszych konstrukcjach. Według prognoz do 2030 roku silniki nowej generacji będą stanowiły ponad 50% użytkowanej floty.

Spółka zwiększyła prognozę skorygowanej EBITDA na cały 2026 rok do 1,135–1,185 mld USD. Wartość środkowa tego przedziału oznacza wzrost o 35% w porównaniu z 2025 rokiem. Prognoza skorygowanego zysku na akcję została ustalona na 4,90–5,18 USD, co oznacza wzrost o 56% w punkcie środkowym przedziału. Oczekiwania dotyczące skorygowanych wolnych przepływów pieniężnych wynoszą 550–600 mln USD. Wartość środkowa jest o 80% wyższa od poprzedniej prognozy.

W drugim kwartale ATI wydała 68,6 mln USD na inwestycje, z czego 23 mln USD sfinansowali bezpośrednio klienci. Spółka planuje zwiększyć moce produkcyjne niklu o 15–20% do początku 2028 roku. Ma to nastąpić dzięki uruchomieniu nowego pieca VIM oraz rozbudowie instalacji do ponownego przetapiania. Inwestycje w nikiel mają przynieść około 350 mln USD dodatkowych rocznych przychodów do 2028 roku.

Na koniec drugiego kwartału ATI miała jeszcze autoryzację skupu akcji własnych o wartości 495 mln USD. W samym kwartale przeznaczyła na skup 50 mln USD.

Kapitał obrotowy zarządzany przez spółkę stanowił 34,3% sprzedaży w ujęciu rocznym. Był to spadek o 50 punktów bazowych w porównaniu z pierwszym kwartałem 2026 roku. Dyrektor finansowy Rob Foster powiedział, że ATI wdraża model, w którym klient pozostaje właścicielem materiałów wejściowych do produkcji odkuwek. Ma to poprawić efektywność kapitału obrotowego i zarządzanie zapasami.

Sprzedaż elementów konstrukcji płatowców wyniosła 191,7 mln USD. Zarząd prognozuje, że w całym roku wzrośnie ona o od kilku do wysokich kilku procent, gdy zapasy w łańcuchu dostaw będą wracały do normalnego poziomu.

ATI odnowiła na pięć lat kontrakt dotyczący energetyki jądrowej dla sektora morskiego. Umowa ma wartość 1 mld USD, a roczne przychody z niej będą ponad dwa razy wyższe niż w przypadku poprzedniego porozumienia.

Przychody z energetyki specjalistycznej wyniosły 59,2 mln USD i spadły, ponieważ ATI skierowała moce produkcyjne do pilniejszych zamówień związanych z okrętami o napędzie jądrowym. Fields wyjaśniła, że priorytet otrzymały zamówienia obronne z krótszymi wymaganymi terminami dostaw.

System Elevation zwiększył przepustowość wybranych aktywów. Kontrola ultradźwiękowa wzrosła o 30%, a produkcja odkuwek izotermicznych — elementów wytwarzanych przy utrzymywaniu matrycy i obrabianego materiału w tej samej temperaturze — zwiększyła się o 15%. O 15% wzrosła również produkcja pierwotnych wytopów niklu.

Czasy realizacji zamówień wydłużyły się do 12 miesięcy dla stopów niklu i do 20 miesięcy dla tytanu o najwyższej jakości. Popyt nadal przewyższa dostępne moce produkcyjne.

W rozmowie wynikowej uczestniczyli Kimberly Fields, przewodnicząca rady dyrektorów, prezes i dyrektor generalna ATI, Rob Foster, starszy wiceprezes i dyrektor finansowy, oraz Rob Rengel, wiceprezes ds. relacji inwestorskich. Rengel poinformował także o objęciu nowej funkcji i podziękował Dave’owi Westonowi za wkład w rozwój ATI przed jego przejściem na emeryturę. Wyniki za drugi kwartał 2026 roku przedstawiono 6 sierpnia 2026 roku o godzinie 8:30 czasu wschodniego w USA.