ASOS (LSE:ASC) — wartość godziwa rośnie po podwyżkach celów analityków

Deutsche Bank podniósł cel cenowy dla ASOS (LSE:ASC) do £4,00 z £3,75. Instytucja utrzymała rekomendację Buy, wskazując, że obecna wycena nadal może dawać przestrzeń do wzrostu, jeśli spółka konsekwentnie zrealizuje swój plan. Wyższy cel ma odzwierciedlać lepszy — zdaniem banku — bilans między ryzykiem a potencjalną nagrodą, a także przekonanie, że ASOS potrafi przekuć markę i platformę w wyniki finansowe w kolejnych latach.

Równolegle JPMorgan podniósł cel cenowy dla ASOS do £2,85 z £2,40, ale utrzymał ocenę Neutral. To podejście sugeruje, że akcje są bliżej wartości godziwej, natomiast kluczowe pozostaje tempo i wiarygodność realizacji planu operacyjnego. JPMorgan zwraca uwagę na niepewność dotyczącą tego, jak stabilnie ASOS będzie przekładać swoją pozycjonowanie na regularny wzrost zysków, co nadal skłania część inwestorów do ostrożności mimo wyższego celu.

Po korekcie założeń wartość godziwa ASOS wzrosła z £3,24 do £3,31. Zmieniono też prognozy kluczowych wskaźników: dynamika przychodów spadła z 61,96% do 54,37%, a marża zysku netto wzrosła z 3,15% do 3,31%. Wycena została też przeliczona przez pryzmat przyszłego wskaźnika P/E, który obniżył się z 7,64x do 7,44x; stopa dyskontowa pozostaje na poziomie około 13,39%.

W przypadku ASOS analitycy koncentrują się na tym, w jaki sposób spółka zamierza testować i wdrażać rozwiązania operacyjne, jak mają wyglądać zmiany w łańcuchu dostaw oraz jak program lojalnościowy ASOS.WORLD ma wspierać poprawę marż brutto oraz wyniki na poziomie EBITDA. Równolegle uwagę przyciąga podejście zakładające cięcie kosztów, zwiększanie udziału własnych marek oraz usprawnienia efektywności operacyjnej przy założeniu w miarę płaskiego wzrostu przychodów w najbliższych latach.

Z drugiej strony wskazywane są ryzyka związane m.in. z ograniczeniem wydatków marketingowych i intensywniejszymi promocjami, silną konkurencją oraz wpływem realizacji zmian w łańcuchu dostaw na przychody i marże.