Amazon sprzedaje obligacje za 25 mld USD i planuje 200 mld USD capex na AI w 2026 r.

Na początku lipca Amazon sprzedał obligacje o wartości 25 mld USD, aby dalej finansować rozbudowę infrastruktury pod sztuczną inteligencję (AI). Równolegle firma zapowiedziała, że w 2026 roku przeznaczy na inwestycje kapitałowe (capex) 200 mld USD.

Oznacza to wyraźne zwiększenie skali wydatków. W 2025 roku Amazon planował 131 mld USD, a na 2026 rok nakłady mają być znacznie wyższe. Dla porównania Meta Platforms zakłada capex w przedziale 125–145 mld USD, a Alphabet chce przeznaczyć na inwestycje 195–205 mld USD.

W tle jest obawa, że tak duże nakłady mogą długo nie przełożyć się na wymierne zyski. Bardziej skrajna obawa dotyczy tego, że AI stanie się „studnią bez dna” z niemal zerowym zwrotem oraz że duże firmy technologiczne ostatecznie zmarnują lata czasu, zasobów i kapitału.

To jednak może też oznaczać, że Amazon obawia się czegoś innego.

W świecie technologii historia jest pełna pominiętych okazji. Klasyczny przykład to sytuacja, gdy Blockbuster mógł kupić Netflix w 2000 roku za 50 mln USD. Blockbuster złożył wniosek o upadłość w 2010 roku, podczas gdy dziś Netflix jest wart ponad 291 mld USD.

Obawa przed przegapieniem szansy lub popełnieniem jednego krytycznego błędu — na przykład zbyt małych inwestycji w budowę infrastruktury pod AI — może pomagać wyjaśnić, dlaczego Amazon wydaje tak dużo. Może też tłumaczyć wrażenie, że występuje tu rozjazd: inwestorzy martwią się, że spółka wydaje za dużo, a Amazon obawia się, że wydaje za mało.

W liście do akcjonariuszy w kwietniu CEO Amazona Andy Jassy odniósł się do tego wprost:

AI przekształci każde doświadczenie klienta i pojawi się cała gama nowych doświadczeń, które będą możliwe tylko dzięki AI. Śledziłem publiczną debatę na temat tego, czy ta technologia jest przereklamowana, czy jesteśmy w „bańce” oraz czy marże i ROIC będą atrakcyjne. Moje mocne przekonanie — przynajmniej w przypadku Amazona — jest takie, że odpowiedź brzmi: nie, nie i tak.

Jassy dodał, że „AI to okazja raz na całe życie, przy czym obecny wzrost jest bezprecedensowy, a przyszły wzrost ma być jeszcze większy”.

Jassy może mieć rację, bo to wciąż mogą być wczesne etapy, zanim rozwinie się pełna historia wzrostu napędzanego przez AI, a Amazon wyraźnie nie chce przegapić momentu. Kosztem cierpliwości, potrzebnej by poczekać, aż te inwestycje zaczną przynosić efekty, jest to, że Amazon może pozostać w tyle wobec S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), tak jak ma to miejsce w tym roku.

Czy kupować akcje Amazona już teraz?

Przed zakupem akcji Amazona warto rozważyć, że zespół analityków Motley Fool Stock Advisor wskazał — ich zdaniem — 10 najlepszych spółek dla inwestorów do kupienia teraz… i Amazon nie znalazł się w tym zestawieniu. Te 10 spółek, które przeszły selekcję, może w nadchodzących latach wygenerować bardzo wysokie zwroty.

Przypomnijmy, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku… jeśli zainwestowałbyś wówczas 1 000 USD w momencie rekomendacji, miałbyś 379 662 USD!* Albo gdy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku… jeśli zainwestowałbyś wówczas 1 000 USD w momencie rekomendacji, miałbyś 1 206 116 USD!*

Warto też zauważyć, że łączny średni zwrot Stock Advisor wynosi 886% — to wynik istotnie wyższy od 206% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy TOP 10 dostępnej z Stock Advisor i dołącz do społeczności inwestorów budowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

Zobacz 10 spółek »

*Zwroty Stock Advisor według stanu na 29 lipca 2026.

Jack Delaney nie ma pozycji w żadnej ze wspomnianych spółek. The Motley Fool ma pozycje w i rekomenduje Alphabet, Amazon i Meta Platforms. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.