95% projektów AI bez mierzalnego zwrotu finansowego: sygnał dla inwestorów

Jim Rickards wskazuje na mniej głośny, ale istotny sygnał dla inwestorów: według szeroko cytowanego badania MIT większość projektów AI w firmach nie przekłada się na mierzalny zwrot finansowy.

W 2025 r. zespół z MIT Project NANDA opublikował raport „The GenAI Divide: State of AI in Business 2025”. Wynika z niego, że mniej więcej 95% przebadanych organizacji nie odnotowało mierzalnego zwrotu finansowego z inicjatyw generatywnej AI, mimo szacowanych wydatków przedsiębiorstw na poziomie 30–40 mld USD.

Raport pokazuje wyraźny podział: niewielka grupa firm potrafi wydobywać realną wartość, natomiast znacznie większy odsetek organizacji wciąż ma problem z uzyskaniem mierzalnych efektów biznesowych.

Rickards podkreśla też rozdział między samą technologią a „narracją inwestycyjną” wokół AI. Zwraca uwagę, że AI może stać się jedną z najważniejszych technologii dekady, ale kwestia tego, czy obecne wyceny rynkowe odzwierciedlają dzisiejszą rzeczywistość ekonomiczną, pozostaje otwarta.

W centrum prezentacji jest kontrast: na giełdzie widać wyraźny wpływ kilku spółek powiązanych z AI na ostatnie wzrosty, podczas gdy wielu klientów korporacyjnych raportuje ograniczone, trudne do zmierzenia zwroty z wdrożeń.

Rickards wiąże wnioski z MIT z szerszymi obawami formułowanymi przez analityków. Przywołuje m.in. argument Torstena Sløka, chief economist Apollo, że dzisiejsze największe spółki mogą być wyceniane bardziej hojnie niż liderzy boomu technologicznego z końca lat 90.

Według Rickardsa problem ma też wymiar bezpośredni dla zwykłych inwestorów. Wiele osób w USA ma ekspozycję na szeroki rynek poprzez fundusze indeksowe, konta emerytalne oraz fundusze z datą docelową, które obejmują istotne pozycje w największych firmach kojarzonych z AI.

Jako datę, na którą inwestorzy powinni zwrócić uwagę, Rickards wskazuje 29 lipca. W tym czasie kilka dużych spółek powiązanych z AI ma raportować wyniki kwartalne. W jego ocenie będą to jedne z najczytelniejszych testów tego, czy bieżące wydatki na AI przekładają się na mierzalne rezultaty biznesowe.

Jim Rickards informuje, że w ramach bezpłatnej prezentacji przedstawia pełną analizę i kroki, które – jego zdaniem – warto rozważyć przed wyciągnięciem wniosków z tej sytuacji.